ΕΛΛΑΔΑ
Στον τομέα της οικονομίας Χ.Α.
Οι επενδυτές αντιμετωπίζουν αβεβαιότητα λόγω γεωπολιτικών εντάσεων, αυξημένων τιμών ενέργειας και κινδύνου ανόδου επιτοκίων. Η εικόνα στο ταμπλό και οι μετοχές που είναι στο επίκεντρο. Προς το 3,9% η απόδοση του 10ετούς, στο τραπέζι σκέψεις ο ΟΔΔΗΧ να μην προχωρήσει σε νέα έξοδο, μέχρι νεοτέρας (σ.σ. ακόμη και για το σύνολο του 2026, στην περίπτωση που δεν αποφευχθεί το ακραίο ενδεχόμενο). Απαραίτητα όλα αυτά, για να έχουμε ευρύτερη εικόνα και για τα επενδυτικά/χρηματιστηριακά καθώς η ανακοίνωση οικονομικών αποτελεσμάτων 2025 έχει περάσει σε δεύτερη μοίρα, με την προσοχή να δίνεται πλέον στην διαχειριστική δεινότητα της κάθε διοίκησης, για την συνέχεια του 2026. Εύλογο το σχετικό υπόμνημα της Κεφαλαιαγοράς προς τις εισηγμένες για επικαιροποίηση δεδομένων, κοστολόγηση συνεπειών, αναπροσαρμογή στοχοθεσίας. Ήδη, το «ταμείο» για το Χρηματιστήριο Αθηνών είναι αρνητικό, για το 2026. Κατά 2,05% για τον ΓΔ στις 2.077,15 μονάδες, με 2,91% για τον ΔΤΡ στις 2.227,12 για τον ΔΤΡ, έως 2,27% για τον FTSE25 στις 5.229,87 και με 8,68% για τον FTSE Mid Cap στις 2.579,92 μονάδες. Η ισχυρή αντίδραση μετοχών της ΔΕΗΔΕΗ 0,00% και Metlen Energy & Metals ενισχύει την εκτίμηση για μετακύληση θέσεων προς κλάδους αιχμής, όπως είναι ο ενεργειακός. Παράλληλα επιβεβαιώνει την διαφοροποίηση τάσης μεταξύ τραπεζικών, blue chips με τα επί μέρους να διαμορφώνουν συνθήκες μόχλευσης. Μονόδρομος η επιλεκτική τακτική, με το stock picking συχνά να λειτουργεί αντισταθμιστικά. Εβδομάδα τεσσάρων συνεδριάσεων η ερχόμενη (αργά η Τετάρτη 25η Μαρτίου) με το ενδιαφέρον στα μεγέθη 2025 που θα ανακοινώσει η Motor Oil– κυρίως όμως στην καθοδήγηση της διοίκησης για το 2026- ο ΔΑΑ μία ημέρα αργότερα. Στα 18,28 (2,41%) με συναλλαγές 1,28 εκατ. μετοχών η ΔΕΗΔΕΗ 0,00%, στα 35,46 (2,49%) με 394 χιλ. τμχ η Metlen Energy & Metals, αλλά και με αυξημένες συναλλαγές η Allwyn στα 14,46 (2,12%), Κύπρου στα 8,54 (0,23%), ΤΙΤΑΝ στα 44,85 (1,91%), AEGEAN στα 12 (1,01%), Lamda Development στα 6,12 (2,86%), ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στα 33,72 (0,48%). Παράλληλα, και το +12,18% στα 1,40 ευρώ, με συναλλαγές 3,35 εκατ. μτχ της CrediaBank– εν όψει της 30ης Μαρτίου- τα 1,24 εκατ. τμχ στη μετοχή του ομίλου AVAX στα 3,075 (1,99%), οι ιδιαίτερα αυξημένες για Fourlis (4,38), Qualco (6,10), ΕΛΛΑΚΤΩΡ (1,252) ενισχύοντας την τακτική του stock picking και σε πολύ συγκεκριμένα χαρτιά των mid caps. Δίχως το δικαίωμα στο μέρισμα (0,50/μτχ) η μετοχή της Jumbo (22,98) στην αυριανή συνεδρίαση.
Στον επιχειρηματικό τομέα
Στο κορυφαίο 28% των εταιρειών παγκοσμίως για το 2025 συγκαταλέγεται η ΔΕΗ, με άνοδο οκτώ μονάδων. Βαθμολογία τρεις μονάδες υψηλότερα από τον μέσο όρο του κλάδου. Σημαντική βελτίωση κατέγραψε ο Όμιλος ΔΕΗΔΕΗ 0,00% στην αξιολόγηση βιωσιμότητας από την EcoVadis, μία από τις πλέον αναγνωρισμένες διεθνώς εταιρείες αξιολόγησης επιδόσεων ESG. Στην αξιολόγηση του 2025, η βαθμολογία της ΔΕΗΔΕΗ 0,00% αυξήθηκε κατά 8 μονάδες, φθάνοντας το 65/100 από 57/100 το προηγούμενο έτος, κατατάσσοντας τον Όμιλο ΔΕΗΔΕΗ 0,00% στο κορυφαίο 28% των εταιρειών παγκοσμίως που αξιολογήθηκαν το 2025. Η βαθμολογία της ΔΕΗΔΕΗ 0,00% για το 2025 διαμορφώνεται τρεις μονάδες υψηλότερα από τον μέσο όρο του κλάδου (εταιρείες ηλεκτρισμού, φυσικού αερίου, ατμού και κλιματισμού), επιβεβαιώνοντας τη συνεχή πρόοδο του Ομίλου στην ενσωμάτωση αρχών βιωσιμότητας στη λειτουργία και τη στρατηγική της. Η EcoVadis αποτελεί μία από τις πλέον αναγνωρισμένες διεθνώς πλατφόρμες αξιολόγησης βιωσιμότητας επιχειρήσεων, με περισσότερα από 17 χρόνια εμπειρίας και ένα παγκόσμιο δίκτυο που ξεπερνά τις 130.000 εταιρείες. Η μεθοδολογία της βασίζεται σε διεθνή πρότυπα βιωσιμότητας και αξιολογεί τον βαθμό ενσωμάτωσης των αρχών ESG στο επιχειρηματικό μοντέλο και στις λειτουργίες των οργανισμών, σε τέσσερις βασικούς τομείς: περιβάλλον, εργασιακά και ανθρώπινα δικαιώματα, επιχειρηματική ηθική και βιώσιμες προμήθειες. Η βελτίωση της αξιολόγησης EcoVadis αντανακλά την πρόοδο του Ομίλου στην ενσωμάτωση περιβαλλοντικών, κοινωνικών και εταιρικών κριτηρίων διακυβέρνησης (ESG) στη λειτουργία και τη στρατηγική του, σε όλο το εύρος της αλυσίδας αξίας. Στη φετινή αναβαθμισμένη αξιολόγηση συνέβαλαν, μεταξύ άλλων, η παροχή πρόσθετων στοιχείων και τεκμηρίωσης για δράσεις που αφορούν στο περιβάλλον, τα εργασιακά και ανθρώπινα δικαιώματα και τη βιώσιμη εφοδιαστική αλυσίδα. Σε αυτές συμπεριλαμβάνονται εκπαιδευτικές πρωτοβουλίες, εσωτερικές επικοινωνίες και διαδικασίες, καθώς και η δημοσιοποίηση πρόσθετων δεικτών απόδοσης (KPIs), ιδίως στον πυλώνα της Βιώσιμης Εφοδιαστικής Αλυσίδας. Παράλληλα, η προσκόμιση επιπλέον πιστοποιήσεων ISO, όπως η ISO 45001 για τη διαχείριση της υγείας και ασφάλειας στην εργασία, συνέβαλαν στη βελτίωση της αξιολόγησης. Τα τελευταία χρόνια η ΔΕΗΔΕΗ 0,00% υλοποιεί με σταθερά βήματα τον μετασχηματισμό της, με στρατηγική κατεύθυνση τη βιώσιμη ανάπτυξη και την ενεργειακή μετάβαση. Στο πλαίσιο του επικαιροποιημένου Στρατηγικού της Σχεδίου για την περίοδο 2026–2028, ο Όμιλος επιταχύνει επενδύσεις σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, ευέλικτη παραγωγή και σύγχρονες ενεργειακές υποδομές, ενισχύοντας παράλληλα τη χρήση τεχνολογιών καινοτομίας σε όλο το φάσμα των δραστηριοτήτων του. Με επίκεντρο την ανάπτυξη των ΑΠΕ και την πλήρη απολιγνιτοποίηση το 2026, η ΔΕΗΔΕΗ 0,00% στοχεύει σε σημαντική μείωση του περιβαλλοντικού της αποτυπώματος και στην ενίσχυση της ανθεκτικότητας του ενεργειακού συστήματος. Παράλληλα, επενδύει στον εκσυγχρονισμό των δικτύων και στην παροχή νέων, λύσεων προστιθέμενης αξίας για τους πελάτες, στηρίζοντας τον εξηλεκτρισμό και την ψηφιακή μετάβαση. Στόχος της ΔΕΗΔΕΗ 0,00% είναι η δημιουργία διαμοιραζόμενης αξίας για την οικονομία και την κοινωνία, λαμβάνοντας υπόψη όλα τα ενδιαφερόμενα μέρη και συμβάλλοντας ουσιαστικά στην επίτευξη των Στόχων Βιώσιμης Ανάπτυξης των Ηνωμένων Εθνών.
ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ
ΕΥΡΩΠΗ
O DAX -2%, o FTSE 100 -1,5% όπως και ο CAC. Στα $113 ανά βαρέλι το μπρεντ. Κατρακύλα 8% για τον χρυσό. Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή και οι υψηλές τιμές Ενέργειας εντείνουν τους φόβους για πληθωρισμό και επιβράδυνση της ανάπτυξης. Απώλειες στις ευρωπαϊκές χρηματιστηριακές αγορές, επεκτείνοντας το sell-off της περασμένης εβδομάδας, καθώς οι επενδυτές παρακολουθούν τις εξελίξεις στη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και αξιολογούν τον αντίκτυπο των αυξημένων τιμών Ενέργειας στον πληθωρισμό και την ανάπτυξη. O DAX -2%, O FTSE 100 -1,5% , O CAC -1,5%, O IBEX -2,3%, O MIB -1,9%. Οι τιμές του πετρελαίου παραμένουν ψηλά, με το μπρεντ στα $113 ανά βαρέλι (+0,8%) και το αμερικανικό αργό στα $100 (+2,2%). Κατρακύλα 8% για τον χρυσό. Ο πόλεμος ΗΠΑ-Ισραήλ με το Ιράν εισήλθε στην τέταρτη εβδομάδα χωρίς ενδείξεις αποκλιμάκωσης, με τον πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ να απειλεί με πλήγματα σε ιρανικές ενεργειακές εγκαταστάσεις αν δεν ανοίξει ξανά το Στενό του Ορμούζ, ενώ η Τεχεράνη προειδοποίησε ότι θα στοχοποιήσει βασικά αμερικανικά και ισραηλινά συμφέροντα στην περιοχή αν δεχθεί επίθεση στις ενεργειακές της υποδομές. Η εκτίναξη των τιμών της Ενέργειας έχει ενισχύσει τις παγκόσμιες ανησυχίες για πληθωρισμό, με τις αγορές να αναμένουν από τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες πιο «επιθετική» στάση. Την περασμένη εβδομάδα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια, αλλά άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο να τα αυξήσει σύντομα, εάν συνεχιστούν οι πληθωριστικές πιέσεις.
Η.Π.Α.
Τρίτη σερί πτώση για το αμερικανικό χρηματιστήριο με τον Dow Jones να χάνει σχεδόν 450 μονάδες και τον Nasdaq να «βουλιάζει» 2%. Στο 4,36% η απόδοση του 10ετούς ομολόγου. Πάνω από τα 112δολ. το Brent. Πτώση στη Wall Street με τους Dow Jones και Nasdaq να βρίσκονται μια ανάσα από τα επίπεδα διόρθωσης καθώς οι τιμές πετρελαίου παραμένουν σε ανοδική τροχιά προκαλώντας ανησυχίες για πληθωριστικές πιέσεις στην αμερικανική οικονομία. Ο Dow Jones υποχώρησε 0,97% ή 446 μονάδες στις 45.574, ο S&P 500 σημείωσε πτώση 1,51% στις 6.506 μονάδες και o Nasdaq «βούλιαξε» 2,01% στις 22.647 μονάδες. Στην εβδομάδα, ο Dow Jones κατέγραψε απώλειες 2,1%, ο S&P 500 1,9% και ο Nasdaq 2,1%. Πλέον ο Dow Jones απέχει 9,2% από το ιστορικό υψηλό της 10ης Φεβρουαρίου και ο Nasdaq 10% από το υψηλό της 29ης Οκτωβρίου. Στο βιομηχανικό δείκτη, τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι μετοχές των Verizon (+1,2%) και Chevron (+1%) ενώ την μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν οι τίτλοι των Boeing (-4%) και Honeywell (-3,4%). Η τιμή του πετρελαίου Brent ενισχύθηκε 3,6% στα 112,56 δολ. ανά βαρέλι και η τιμή του αργού WTI σημείωσε άνοδο 2,8% στα 98,81 δολάρια. Στον αντίποδα, η τιμή του χρυσού υποχώρησε 0,1% στα 4.514 δολ./oz. Νωρίτερα, το Ιράκ κήρυξε κατάσταση ανωτέρας βίας (force majeure) στις παραδόσεις πετρελαίου από κοιτάσματα που διαχειρίζονται ξένες πετρελαϊκές εταιρείες, καθώς οι στρατιωτικές επιχειρήσεις στην περιοχή έχουν διαταράξει τη ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ, εμποδίζοντας τη μεταφορά του μεγαλύτερου μέρους των εξαγωγών αργού πετρελαίου της χώρας, ανέφεραν στο Reuters πηγές του ιρακινού υπουργείου Πετρελαίου. «Ο πόλεμος στο Ιράν συνιστά τη σοβαρότερη ενεργειακή κρίση που έχει καταγραφεί ποτέ», προειδοποίησε ο επικεφαλής του Διεθνούς Οργανισμού Ενέργειας (IEA), προσθέτοντας ότι ενδέχεται να απαιτηθούν έξι μήνες ή και περισσότερο για την αποκατάσταση των ροών πετρελαίου και φυσικού αερίου από τον Κόλπο. Στο μεταξύ, στην σημερινή συνεδρίαση παρατηρήθηκε έντονη μεταβλητότητα λόγω του «quadruple witching» — της τριμηνιαίας λήξης των options μετοχών, των options δεικτών, των futures δεικτών και των futures μεμονωμένων μετοχών, που συμβαίνει τέσσερις φορές τον χρόνο. Παράλληλα, ανοδική τροχιά ακολούθησαν οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων καθώς το 10ετές ενισχύθηκε κατά 11 μονάδες βάσης στο 4,36% και το 2ετές κινήθηκε υψηλότερα κατά οκτώ μονάδες βάσης στο 3,88%. Στην αγορά συναλλάγματος, το δολάριο ενισχύθηκε 0,3% έναντι του ευρώ, στο 1,1551 δολ.
ΑΣΙΑ
Εν μέσω κλιμάκωσης των εκατέρωθεν απειλών ΗΠΑ-Ιράν. Σεούλ και Τόκιο δέχονται τις μεγαλύτερες πιέσεις. Πτώση 4,5% για τον χρυσό, περίπου στα 113 δολάρια το Brent. Ισχυρές απώλειες καταγράφουν οι ασιατικές μετοχές, με τους κυριότερους δείκτες σε Ιαπωνία και Νότια Κορέα να δέχονται τις μεγαλύτερες πιέσεις, καθώς οι επενδυτές φεύγουν μαζικά από τους τίτλους υψηλότερου κινδύνου εν μέσω κλιμάκωσης του πολέμου στη Μέση Ανατολή , ο οποίος εισήλθε στην τέταρτη εβδομάδα του. Ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ είπε το Σάββατο πως θα «εξαλείψει» τις ενεργειακές μονάδες του Ιράν εάν η Τεχεράνη δεν ανοίξει πλήρως τα Στενά του Ορμούζ εντός 48 ωρών, και το Ιράν αντέδρασε απειλώντας να βάλει στο στόχαστρο ενεργειακές υποδομές και εγκαταστάσεις αφαλάτωσης στον Περσικό Κόλπο αν οι ΗΠΑ υλοποιήσουν τις απειλές τους. Ο δείκτης MSCI Ασίας-Ειρηνικού εκτός Ιαπωνίας καταγράφει πτώση 3,18%, ο Kospi κάνει «βουτιά» 6% στις 5.430 μονάδες, o Nikkei 3,89% στις 51.278 μονάδες, ο Hang Seng 3,47% στις 24.400 μονάδες, ο Shanghai Composite 2,5% στις 3.858 μονάδες, ο Nifty 1,8% στις 22.699 μονάδες και ο ASX 0,82% στις 8.359 μονάδες. Ανοδικά κινείται το πετρέλαιο, με την τιμή του Brent στα 112,95 δολάρια το βαρέλι (+0,68%) στις συναλλαγές στην Ασία και του αμερικανικού αργού στα 99,25 δολάρια (+1,05%), ενώ αντιθέτως ο χρυσός κάνει «βουτιά» 4,46% στα 4.370 δολάρια η ουγκιά και ο άργυρος 5,6% στα 65,765 δολάρια η ουγκιά. Με αρνητικό πρόσημο αναμένεται να ανοίξει η Wall Street, με τα futures του Dow Jones να κινούνται 0,3% χαμηλότερα στις 45.749 μονάδες.
ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ
Η τιμή του συμβολαίου του Brent ενισχύθηκε 3,26% στα 112,19 δολάρια ανά βαρέλι. Η τιμή του αργού πετρελαίου Brent ξεπέρασε τα 112 δολάρια την Παρασκευή, αφότου το Ιράκ κήρυξε ανωτέρα βία σε όλα τα κοιτάσματα πετρελαίου που διαχειρίζονται ξένες εταιρείες και drones χτύπησαν δύο διυλιστήρια στο Κουβέιτ. Στο Λονδίνο, η τιμή του συμβολαίου του Brent ενισχύθηκε 3,26% στα 112,19 δολάρια ανά βαρέλι. Στη Νέα Υόρκη, η τιμή της αμερικανικής ποικιλίας του αργού (WTI) ενισχύθηκε κατά 2,27% στα 98,32 δολάρια ανά βαρέλι.
ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έθεσαν τις βάσεις για υψηλότερα επιτόκια ως απάντηση στον πόλεμο στη Μέση Ανατολή, ο οποίος έχει περιορίσει τις προμήθειες πετρελαίου και φυσικού αερίου. Το δολάριο υποχώρησε αυτή την εβδομάδα από τα υψηλότερα επίπεδα πολλών μηνών, καθώς η ραγδαία άνοδος των τιμών της ενέργειας προκάλεσε αναθεώρηση για τις προοπτικές των επιτοκίων, με αποτέλεσμα η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ να αποτελεί πλέον τη μόνη μεγάλη κεντρική τράπεζα που δεν αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια φέτος. Πριν από την έναρξη του αμερικανο-ισραηλινού πολέμου κατά του Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου, οι επενδυτές ανέμεναν δύο μειώσεις επιτοκίων από τη Fed φέτος. Τώρα θεωρούν ότι η πρώτη είναι μια μακρινή προοπτική, ενώ οι προοπτικές για άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες έχουν γίνει ακόμη πιο «επιθετικές». Το ευρώ, το γιεν, η στερλίνα και το ελβετικό φράγκο κατευθύνονται προς εβδομαδιαία κέρδη έναντι του δολαρίου, καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έθεσαν τις βάσεις για υψηλότερα επιτόκια ως απάντηση στον πόλεμο στη Μέση Ανατολή, ο οποίος έχει περιορίσει τις προμήθειες πετρελαίου και φυσικού αερίου. Το ευρώ αν και ελαφρώς πιο αδύναμο την Παρασκευή στο 1,1572 δολάριο, καταγράφει κέρδη 1,3% στην εβδομάδα. Το γιεν το οποίο διαπραγματεύεται στο 158,47 ανά δολάριο, σημείωσε άνοδο 0,8% και η στερλίνα , που κυμαίνεται στο 1,3420 δολάριο, ενισχύεται 1,5% στην εβδομάδα.