Σχόλιο Αγοράς

Το ΧΑ κινήθηκε πτωτικά χθες, σε αντιστοιχία με τα Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια. Πιο συγκεκριμένα, ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με πτώση 1,18% στις 2.033,23 μονάδες (FTSE Large Cap: -1,27%, FTSE Mid Cap: -0,21%,  Δείκτης Τραπεζών: -1,69%) και η αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε στα EUR 183,1εκ., πιο πάνω σε σχέση με τα EUR 163,4εκ. την Δευτέρα. Αναμένουμε η αγορά να ακολουθήσει τις διεθνείς αγορές, με την CrediaBank στο επίκεντρο σήμερα.

 

Σημερινοί τίτλοι νέων

• Η CrediaBank επιβεβαιώνει την συμφωνία για την εξαγορά του 70,03% της HSBC Bank Malta
• Aegean Airlines Επισκόπηση αποτελεσμάτων 2ου τριμήνου/1ου εξαμήνου 2025: Ανθεκτική απόδοση παρά την ένταση στη Μέση Ανατολή και τον αυξημένο ανταγωνισμό, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις μας, η αδυναμία του δολαρίου ΗΠΑ στήριξε την κερδοφορία
• CENERGY Holdings Προεπισκόπηση 2ου τριμήνου/1ου εξαμήνου 2025ε: Ισχυρό πρώτο εξάμηνο, θετικές προοπτικές για το 2ο εξάμηνο 2025ε, δείχνουν μια ακόμη ιστορικά υψηλή κερδοφορία για το 2025ε
• Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ προχωράει σε έκδοση κοινού ομολογιακού δανείου ποσού έως 500 εκατ. ευρώ με δημόσια προσφορά
• Οι ΗΠΑ εξετάζουν το ενδεχόμενο αγοράς μεριδίων της Κίνας σε δυτικά λιμάνια, συμπεριλαμβανομένου του Πειραιά (Reuters)
• Η Intralot έλαβε τις απαραίτητες εγκρίσεις από τους Ομολογιούχους της
• Επισκόπηση αποτελεσμάτων 1ου εξαμήνου 2025 της Noval Property
• Ολοκλήρωση προγράμματος αγοράς ιδίων μετοχών από την Revoil

 

Εταιρικά νέα

 

Η CrediaBank επιβεβαιώνει την συμφωνία για την εξαγορά του 70,03% της HSBC Bank Malta

Η CrediaBank επιβεβαίωσε πως υπέγραψε συμφωνία προαιρετικής πώλησης (put option) με την HSBC Continental Europe (HBCE) για την υπό όρους εξαγορά του 70.03% των μετοχών της HSBC Bank Malta  από την HBCE έναντι 200 εκατ. ευρώ σε μετρητά, το οποίο αντιστοιχεί σε 0,48 φορές επί των Ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων του 1ου εξαμήνου 2025.

Η Συναλλαγή αναμένεται να οδηγήσει σε σημαντική αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) και της απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTBV) της CrediaBank, είναι ουδέτερη ως προς την επίπτωση στα εποπτικά κεφάλαια και αναμένεται να χρηματοδοτηθεί εξ ολοκλήρου από ίδια κεφάλαια και ρευστότητα.

Σύμφωνα με τις δημοσιευμένες οικονομικές καταστάσεις κατά την 30 Ιουνίου 2025, η HSBC Malta είχε συνολικό ενεργητικό 7,9 δισ. ευρώ, καταθέσεις πελατών ύψους 6,2 δισ. ευρώ, ενώ επέτυχε απόδοση ιδίων κεφαλαίων της τάξης του 12,7%. Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας κατηγορίας 1 (CET-1) διαμορφώθηκε στο 22,5% ενώ ο δείκτης Μη-Εξυπηρετούμενων Ανοιγμάτων (ΜΕΑ) στο 2,5%.

Η δυνητική Συναλλαγή θα υπόκειται σε εταιρικές και εποπτικές εγκρίσεις από την Αρχή Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών της Μάλτας (MFSA), την Τράπεζα της Ελλάδος και την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και αναμένεται να ολοκληρωθεί έως το τέλος του 2026.

Η CrediaBank σκοπεύει να διατηρήσει τις μετοχές της HSBC Malta εισηγμένες στο Χρηματιστήριο της Μάλτας και να συνεχίσει την πολιτική διανομής μερισμάτων που έχει έως σήμερα, καθώς αναγνωρίζει τη σημασία της για τους μετόχους μειοψηφίας και την τοπική κοινωνία.

 

Aegean Airlines || ΑΓΟΡΑ | Τρέχουσα Τιμή: EUR 14,10 | Τιμή Στόχος: EUR 14,70

Επισκόπηση αποτελεσμάτων 2ου τριμήνου/1ου εξαμήνου 2025: Ανθεκτική απόδοση παρά την ένταση στη Μέση Ανατολή και τον αυξημένο ανταγωνισμό, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις μας, η αδυναμία του δολαρίου ΗΠΑ στήριξε την κερδοφορία

Είδηση: Η Aegean Airlines ανακοίνωσε ανθεκτικά αποτελέσματα για το 2ο τρίμηνο του 2025, με τα έσοδα του ομίλου να παραμένουν στα ίδια επίπεδα σε ετήσια βάση στα 480,9 εκατ. ευρώ (σύμφωνα με τις εκτιμήσεις μας) έναντι 480,3 εκατ. ευρώ το 2ο τρίμηνο του 2024, γεγονός που αντιπροσωπεύει μια ισχυρή επίδοση δεδομένης της έντασης στη Μέση Ανατολή το 2ο τρίμηνο του 2025. Παρά το γεγονός ότι η εταιρεία αναγκάστηκε να προσαρμόσει το πρόγραμμα πτήσεων της λόγω της συνεχιζόμενης σύγκρουσης, που οδήγησε στην ακύρωση των δρομολογίων προς τη Μέση Ανατολή, ο συντελεστής πληρότητας αυξήθηκε περαιτέρω στο 81,4% και το μέσο έσοδο ανά χιλιομετρικό επιβάτη αυξήθηκε περαιτέρω (10,3 το 2ο τρίμηνο του 2025 έναντι 10,2 το 2ο τρίμηνο του 2024), λόγω της ισχυρής ζήτησης από εγχώριους επιβάτες, ενώ και οι διεθνείς επιβάτες παρέμειναν ανθεκτικοί. Όσον αφορά την κερδοφορία, το EBITDA μειώθηκε ελαφρώς κατά 1,7% σε ετήσια βάση, στα 112,4 εκατ. ευρώ έναντι 114,4 εκατ. ευρώ στο 2ο τρίμηνο του 2024 (ελαφρώς χαμηλότερα από την εκτίμησή μας των 113,6 εκατ. ευρώ), με το αντίστοιχο περιθώριο κέρδους να αυξάνεται κατά 40 μονάδες βάσης στο 23,4%. Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 54,5 εκατ. ευρώ έναντι 43,9 εκατ. ευρώ στο 2ο τρίμηνο του 2024 (ελαφρώς χαμηλότερα από την εκτίμησή μας των 55,6 εκατ. ευρώ) και αυξημένα κατά 24,1% σε ετήσια βάση, επηρεασμένα θετικά από τα αυξημένα χρηματοοικονομικά έσοδα των 10,2 εκατ. ευρώ (έναντι 5,9 εκατ. ευρώ στο 2ο τρίμηνο του 2024) και τα κέρδη από συναλλαγματικές διακυμάνσεις ύψους 22,2 εκατ. ευρώ έναντι 1,9 εκατ. ευρώ στο 2ο τρίμηνο του 2024). Η επιβατική κίνηση διαμορφώθηκε στους 4,45 εκατ., σημειώνοντας αύξηση 1,8% σε ετήσια βάση, με τους επιβάτες εσωτερικού να σημειώνουν αύξηση 5,4% σε ετήσια βάση, στους 1,9 εκατ., και τους διεθνείς επιβάτες να σημειώνουν ελαφρά μείωση 0,7% λόγω ακύρωσης πτήσεων από τη Μέση Ανατολή. Σε όρους 1ου εξαμήνου 2025, η εταιρεία ανέφερε ισχυρή απόδοση, η οποία ωθήθηκε από τα επίσης ισχυρά αποτελέσματα του 1ου τριμήνου 2025. Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 5,1% σε ετήσια βάση στα 787,0 εκατ. ευρώ, το EBITDA κατέγραψε αύξηση 5,8% σε ετήσια βάση και τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 47,9 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 110% σε ετήσια βάση. Η αεροπορική εταιρεία κατέγραψε επίσης ταμειακές ροές ύψους 236 εκατ. ευρώ στο 1ο εξάμηνο του 2025, ενώ τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα ανήλθαν σε 841,9 εκατ. ευρώ στο 1ο εξάμηνο του 2025, από 769,1 εκατ. ευρώ το 2024 (+9,5% από την αρχή του έτους). Το καθαρό χρέος, συμπεριλαμβανομένων των μισθώσεων, ανήλθε σε 525,7 εκατ. ευρώ έναντι 662,2 εκατ. ευρώ το 2024, μειωμένο κατά 20,6% σε ετήσια βάση. Η διοίκηση δήλωσε ότι έχουν προγραμματιστεί παραδόσεις 6 νέων αεροσκαφών εντός του 2025, ενώ έχουν ήδη παραδοθεί 3 Airbus A320/321, αναμένονται 2 επιπλέον A321 και 1 ATR-72-600. Παραμένουμε αισιόδοξοι για τη μετοχή, δεδομένης της ισχυρής απόδοσης του πρώτου εξαμήνου του 2025 και της ανθεκτικής τουριστικής ζήτησης κατά τους καλοκαιρινούς μήνες.

2Q/1H25 Group Key P&L Results

EUR εκ.	2ο τρίμ. 2024	2ο τρίμ. 2025	Ετήσια μεταβολή	Optima	Πραγμ. έναντι Optima	1ο εξαμ. 2024	1ο εξαμ. 2025	Ετήσια μεταβολή
Έσοδα	480.3	480.9	0.1%	480.4	0.1%	749.1	787.0	5.1%
EBITDA	114.4	112.4	-1.7%	113.6	-1.1%	147.6	156.2	5.8%
περιθώριο (%)	23.8%	23.4%	-40bps	23.6%	–	19.7%	19.8%	–
Καθαρά κέρδη	43.9	54.5	24.1%	55.6	-2.0%	22.8	47.9	110.1%

 

Βασικά στατιστικά στοιχεία	2ο τρίμ. 2024	2ο τρίμ. 2025	Ετήσια μεταβολή	1ο εξαμ. 2024	1ο εξαμ. 2025	Ετήσια μεταβολή
Χιλιομετρικές θέσεις (ASK) εκ.	5783	5723	-1.0%	9534	9883	3.7%
Επιβάτες εσωτερικού	1814	1912	5.4%	2956	3092	4.6%
Διεθνείς επιβάτες	2586	2567	-0.7%	4300	4480	4.2%
Συνολικοί επιβάτες	4400	4479	1.8%	7256	7572	4.4%
Συντελεστής πληρότητας	81.2%	81.4%	20pp	81.3%	81.0%	-30pp

Πηγή: η Εταιρεία, Optima bank Τμήμα Ανάλυσης

Προοπτικές: Η Aegean Airlines διατηρεί θετικές προοπτικές για το υπόλοιπο του 2025, υποστηριζόμενες από τη διαρκή ενίσχυση του εισερχόμενου τουρισμού και τη συνεχιζόμενη ανάκαμψη της εγχώριας ζήτησης για ταξίδια. Αυτή η ευνοϊκή δυναμική της αγοράς επέτρεψε στην Εταιρεία να επεκτείνει περαιτέρω τις πτητικές της δραστηριότητες διατηρώντας παράλληλα ισχυρούς συντελεστές πληρότητας, ενισχύοντας έτσι τον στρατηγικό της ρόλο ως ο κύριος πάροχος εγχώριων αερομεταφορών. Λαμβάνοντας υπόψη το γεγονός ότι η εταιρεία επανεκκίνησε το πρόγραμμα πτήσεων στη Μέση Ανατολή, αναμένουμε ότι το τρίτο τρίμηνο του 2025 θα είναι ισχυρό. Επιπλέον, επισημαίνουμε ότι το τρέχον μακροοικονομικό περιβάλλον με τη συνεχιζόμενη αδυναμία του δολαρίου ΗΠΑ και τις χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου θα ωφελήσει περαιτέρω την κερδοφορία της Aegean κατά την κορύφωση της θερινής περιόδου.

 

CENERGY Holdings Προεπισκόπηση 2ου τριμήνου/1ου εξαμήνου 2025ε: Ισχυρό πρώτο εξάμηνο, θετικές προοπτικές για το 2ο εξάμηνο 2025ε, δείχνουν μια ακόμη ιστορικά υψηλή κερδοφορία για το 2025ε

Η Cenergy Holdings πρόκειται να ανακοινώσει τα αποτελέσματα του 2ου τριμήνου/1ου εξαμήνου 2025ε σήμερα μετά το κλείσιμο της αγοράς, ενώ έχει προγραμματιστεί τηλεδιάσκεψη αύριο στις 15:00 τοπική ώρα. Αναμένουμε αύξηση των πωλήσεων του ομίλου κατά 30,4% σε ετήσια βάση στα 543 εκατ. ευρώ, προσαρμοσμένο EBITDA (δηλαδή, εξαιρουμένης της επίπτωσης των μετάλλων και των έκτακτων) στα 87,6 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 34,7% σε ετήσια βάση, και τα καθαρά κέρδη να διαμορφωθούν στα 51,2 εκατ. ευρώ, πάνω κατά 55,8% σε ετήσια βάση.

 

Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ προχωράει σε έκδοση κοινού ομολογιακού δανείου ποσού έως 500 εκατ. ευρώ με δημόσια προσφορά

Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ανακοίνωσε χθες ότι εγκρίθηκε από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς το ενημερωτικό δελτίο για την έκδοση του ομολογιακού δανείου διάρκειας επτά ετών, συνολικού ποσού έως 500 εκατ. ευρώ με ελάχιστο ποσό 350 εκατ. ευρώ. Το εύρος απόδοσης των ομολογιών θα ανακοινωθεί στις 22 Σεπτεμβρίου. Οι ομολογίες θα διατεθούν προς κάλυψη μέσω Δημόσιας Προσφοράς που θα διαρκέσει από την Τρίτη 23 Σεπτεμβρίου έως και την Πέμπτη 25 Σεπτεμβρίου και θα εισαχθούν προς διαπραγμάτευση στην Κατηγορία Τίτλων Σταθερού Εισοδήματος της Ρυθμιζόμενης Αγοράς του Χρηματιστηρίου Αθηνών.

 

Οι ΗΠΑ εξετάζουν το ενδεχόμενο αγοράς μεριδίων της Κίνας σε δυτικά λιμάνια, συμπεριλαμβανομένου του Πειραιά (Reuters)

Σύμφωνα με το Reuters, οι ΗΠΑ, σε μια προσπάθεια να αποδυναμώσουν το παγκόσμιο δίκτυο λιμένων της Κίνας και να θέσουν υπό δυτικό έλεγχο περισσότερους στρατηγικούς τερματικούς σταθμούς, εξετάζουν το ενδεχόμενο να υποστηρίξουν ιδιωτικές αμερικανικές ή δυτικές εταιρείες να αγοράσουν κινεζικά μερίδια σε λιμάνια, συμπεριλαμβανομένης της Ελλάδας (η COSCO ελέγχει το 67% του ΟΛΠ).

 

Η Intralot έλαβε τις απαραίτητες εγκρίσεις από τους Ομολογιούχους της

Κατά τη διάρκεια της χθεσινής συνέλευσης των Ομολογιούχων Δανειστών του κοινού ομολογιακού δανείου ποσού 130 εκατ. ευρώ της Intralot, εγκρίθηκε η τροποποίηση ορισμένων όρων του Προγράμματος ΚΟΔ προκειμένου να καταστεί δυνατή η ολοκλήρωση της χρηματοδότησης της Συναλλαγής με την Bally’s.

 

Επισκόπηση αποτελεσμάτων 1ου εξαμήνου 2025 της Noval Property

Η Noval Property δημοσίευσε ένα ικανοποιητικό σύνολο οικονομικών αποτελεσμάτων για το 1ο εξάμηνο 2025, με τα έσοδα από μισθώματα να αυξάνονται κατά 11% σε ετήσια βάση στα 17,7 εκατ. ευρώ, λόγω νέων μισθώσεων και προσαρμογών ενοικίων με ευνοϊκότερους όρους σε υφιστάμενους ενοικιαστές, ενώ το EBITDA προσ. (δηλ. εξαιρουμένων των κερδών από ανατίμηση) αυξήθηκε κατά 11% στα 11 εκατ. ευρώ. Επιπλέον, η Καθαρή Αξία Ενεργητικού (NAV) αυξήθηκε κατά 3% από την αρχή του έτους στα 533,2 εκατ. ευρώ, ενώ προσαρμόζοντας για μετοχές σε κυκλοφορία το  NAV/μετοχή διαμορφώθηκε σε 4,22 ευρώ/μετοχή (έναντι 4,11 το οικονομικό έτος 2024), που συνεπάγεται έκπτωση 36,5% σε σύγκριση με την χθεσινή τιμή της μετοχής. Τέλος, η εύλογη αξία του επενδυτικού χαρτοφυλακίου ξεπέρασε τα 679,0 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας αύξηση περίπου 5% από την αρχή του έτους.

 

Ολοκλήρωση προγράμματος αγοράς ιδίων μετοχών από την Revoil

Η Revoil ολοκλήρωσε με επιτυχία το διετές πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών, αποκτώντας συνολικά 458.902 μετοχές ή το 2,09% του μετοχικού κεφαλαίου σε μέση τιμή κτήσης 1,75 ευρώ. Τον Ιούλιο του 2024, η εταιρεία προέβη σε πώληση 208.902 ιδίων μετοχών που κατείχε και αντιστοιχούσαν σε ποσοστό 0,95% του καταβεβλημένου μετοχικού της κεφαλαίου, με τιμή πώλησης 1,70 ευρώ ανά μετοχή και συνολική αξία 355 χιλ. ευρώ. Με την ολοκλήρωση του προγράμματος η Εταιρεία σήμερα κατέχει 250.000 ίδιες μετοχές που αντιστοιχούν σε ποσοστό 1,14% του μετοχικού κεφαλαίου με μέση τιμή κτήσης 1,67 ευρώ.

 

 

Ημερολόγιο Προσεχών Γεγονότων

Μακροοικονομικά

19/09/25 | Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών ΙΟΥΛ (ΤτΕ), Δείκτης Κύκλου Εργασιών στη Βιομηχανία ΙΟΥΛ (ΕΛΣΤΑΤ)

19/09/25 | Moody’s – Αναθεώρηση αξιολόγησης Ελληνικού αξιόχρεου

26/09/25 | Οικοδομική Δραστηριότητα ΙΟΥΝ (ΕΛΣΤΑΤ)

29/09/25 | Δείκτης Οικονομικού Κλίματος ΣΕΠ

30/09/25 | Δείκτης Τιμών Παραγωγού στη Βιομηχανία ΑΥΓ (ΕΛΣΤΑΤ), Δείκτης Κύκλου Εργασιών στο Λιανικό Εμπόριο ΙΟΥΛ (ΕΛΣΤΑΤ)

Αγορά

19/09/25 | FTSE Russell Εξαμηνιαία αναθεώρηση δεικτών (οι αλλαγές θα ισχύσουν μετά το κλείσιμο της συνεδρίασης)

19/09/25 | STOXX αναθεώρηση δεικτών (οι αλλαγές θα ισχύσουν μετά το κλείσιμο της συνεδρίασης)

Ανακοίνωση αποτελεσμάτων 2ου τριμήνου/1ου εξαμήνου 2025

17/09/25 | Cenergy Holdings (μετά το κλείσιμο), Lamda Development (μετά το κλείσιμο), Ευρώπη Holdings (μετά το κλείσιμο)

18/09/25 | Profile (μετά το κλείσιμο), Βιοχάλκο, ΚΡΙ-ΚΡΙ (μετά το κλείσιμο), Ελλάκτωρ (μετά το κλείσιμο), Lavipharm (μετά το κλείσιμο)

19/09/25 | Alpha Trust Συμμετοχών (πριν το άνοιγμα)

22/09/25 | ΑΛΟΥΜΥΛ

24/09/25 | ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών (μετά το κλείσιμο)

25/09/25 | ΟΛΘ (μετά το κλείσιμο), ΕΥΔΑΠ (πριν το άνοιγμα), Alter Ego Media (πριν το άνοιγμα), ΑΒΑΞ (πριν το άνοιγμα), Fais Group, Loulis Food (μετά το κλείσιμο), AS Company (μετά το κλείσιμο), ΕΛΤΟΝ (μετά το κλείσιμο)

26/09/25 | CrediaBank  Premia Properties, Βιοκαρπέτ, ΕΥΑΘ (μετά το κλείσιμο), Alpha Real Estate Services, Interlife, Revoil, Εβροφάρμα (μετά το κλείσιμο), Quality & Reliability (μετά το κλείσιμο)

29/09/25 | ΟΛΠ (μετά το κλείσιμο), Orilina Properties (μετά το κλείσιμο), Intracom (Aft-mkt), Qualco Group (μετά το κλείσιμο), Mevaco (μετά το κλείσιμο), ΕΛΙΝΟΪΛ, Πλαστικά Κρήτης (μετά το κλείσιμο)

30/09/25 | Phoenix Vega Mezz PLC, Sunrise Mezz PLC, Galaxy Cosmos Mezz Plc, Ble Kedros (μετά το κλείσιμο), Vogiatzoglou (μετά το κλείσιμο), Unibios (μετά το κλείσιμο), Trastor ΑΕΕΑΠ, Τεχνική Ολυμπιακή (μετά το κλείσιμο), Ικτίνος (πριν το άνοιγμα), Space Hellas (μετά το κλείσιμο), ΕΛΒΕ, Moda Bagno (πριν το άνοιγμα)

Έκτακτες/Τακτικές Γενικές Συνελεύσεις

19/09/25 | Πλαστικά Κρήτης (ΕΓΣ)

23/09/25 | Πειραιώς Financial Holdings (ΕΓΣ)

25/09/25 | ΟΝΥΞ Τουριστική (ΤΓΣ)

29/09/25 | Δάιος Πλαστικά (ΕΓΣ)

30/09/25 | ΑΛΟΥΜΥΛ (ΕΓΣ)

06/10/25 | AKTOR Όμιλος Εταιρειών (ΕΓΣ)

Αποκοπή μερίσματος 

22/09/25 | Bank of Cyprus (ενδιάμεσο μέρισμα EUR 0,20 ανά μετοχή), Intracom Holdings (EUR 0,1208934663 ανά μετοχή)

25/09/25 | ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών (προμέρισμα EUR 0.1206692092 ανά μετοχή)

07/10/25 | Παπουτσάνης (προμέρισμα EUR 0,0403940939 ανά μετοχή)

14/10/25 | Alpha Trust Ανδρομέδα ΑΕΕΧ (EUR 0,25)

20/10/25 | Moda Bagno (EUR 0,05912 ανά μετοχή)

23/10/25 | ΕΛΒΕ (EUR 0,40 ανά μετοχή)

03/11/25 | ΟΠΑΠ (προμέρισμα EUR 0,50 ανά μετοχή)

06/11/25 | Eurobank (προμέρισμα)

10/11/25 | Εθνική τράπεζα της Ελλάδος (προμέρισμα)

01/12/25 | Alpha Bank (προμέρισμα)