ΕΛΛΑΔΑ

Στον τομέα  της οικονομίας Χ.Α.

Οριακή και για το Χρηματιστήριο Αθηνών, με τον Γενικό Δείκτη στις 2.023,05 με 0,07%, εικονική ωστόσο για το μεγαλύτερο μέρος του ταμπλό καθώς ήταν απόρροια της υπεραπόδοσης των τραπεζικών έναντι blue chips και mid caps. Οντως, με συν 2,39% για τον Δείκτη Τραπεζών στις 2.204,25 μονάδες, καλύφθηκε η πτώση για την πλειονότητα των 21 εκ των blue chips, με συνέπεια ο FTSE25 να διαμορφωθεί στις 5.093,31 (0,33%). Για τα mid caps η διόρθωση έφθασε στο 2,61% σε διάστημα εβδομάδας, και στο τελικό των 2.895,62 μονάδων. Μένει να φανεί η ορθότητα της προσέγγισής τους. Προσώρας όμως, οι long “μετρούν” 3,87% από τη μετοχή της Alpha BankΑΛΦΑ 0,00% (στα 3,518 ευρώ), 3,51% από την Πειραιώς (6,842), 3,42% από την Εθνική (12,235) και 1,40% από την Eurobank (3,184). Γιατί υπεραποδίδουν τα χρηματιστήρια του ευρώ-νότου, το θέμα των Financial Times, συγκριτικό πλεονέκτημα έναντο του ευρώ- βορρά, που ωστόσο μένει να δοκιμασθεί την ερχόμενη εβδομάδα, με επίκεντρο τις εξελίξεις στην Γαλλία. Στις ελληνικές άμυνες στη διεθνή κρίση χρέους, αναφερόταν ο Στέφανος Κοτζαμάνης, αναλύοντας τα δεδομένα για το ΧΑ. Ελάχιστα τα περιθώρια ευελιξίας της ΕΚΤ– με “δεμένα χέρια” η επικεφαλής της Λαγκάρντ- με την κοινότητα να μην έχει να περιμένει κάτι ουσιαστικό, στην συνεδρίαση της Τετάρτης-Πέμπτης.  Σε αυτό το ευρωπαϊκό περιβάλλον, πιθανό είναι το ενδεχόμενο να συνεχιστεί η δοκιμασία για τα ελληνικά assets. Προσώρας, η διαχείριση είναι αρκετά αποτελεσματική πλην όμως στην περίπτωση, αποτυπώνεται σε “ομόλογα” και “μετοχές”, ειδικότερα όμως για το ΧΑ η συνέχεια θα εξαρτηθεί και από την διάρκεια της ρευστότητας/αβεβαιότητας. Η πρώτη εβδομάδα (Σεπτεμβρίου) ήταν ενδεικτική της τακτικής που ακολούθησαν αρκετοί διαχειριστές. Μόλις 2 από τα 21 blue chips του FTSE25 με θετικό πρόσημο (ΟΤΕ με 2,45% στα 16,29 ευρώ, AKTOR με 0,13% στα 7,80 ευρώ), ενώ οι απώλειες για μετοχές των AEGEAN (13,56), ElvalHalcor (2,555), Lamda Development (7,01%) ξεπέρασαν και το όριο του 5%-πάντα σε εβδομαδιαία μέτρηση. Προσώρας, καταλύτες ικανοί να ενεργοποιήσουν περισσότερους long δεν διαφαίνονται (τουλάχιστον άμεσα, με τα υπάρχοντα δεδομένα), η ανακοίνωση οικονομικών αποτελεσμάτων δεν επενεργεί ουσιαστικά, οι δε εξαγγελίες του Πρωθυπουργού μένει να φανεί εάν θα μπορούσε να κάνουν κάποιο…γκελ στην επενδυτική κοινότητα. Ωστόσο, ενδιαφέρουσα η δήλωση/διαβεβαίωση του Κυριάκου Μητσοτάκη πως δεν υπάρχει πρόθεση για αλλαγή του εκλογικού νόμου. Αρκετά τα ενδιαφέροντα για την προσεχή εβδομάδα, ξεκινώντας από την Τρίτη ημέρα ανακοίνωσης μεγεθών από τις Metlen PLC, Sarantis, ΔΑΑ και ElvalHalcor, Fourlis την Τετάρτη. Την ίδια ημέρα, η καταληκτική για την εκδήλωση συμμετοχής στον διαγωνισμό για τα θαλάσσια “οικόπεδα” νότια της Κρήτης (και νότια της Πελοποννήσου).

Στον επιχειρηματικό τομέα

Η εταιρεία ανακοίνωσε αύξηση 7% στον κύκλο εργασιών της μητρικής εταιρείας στην Ελλάδα τον Αύγουστο. Νέες εξαγορές μισθωμένων καταστημάτων. Οι πωλήσεις ανά χώρα δραστηριοποίησης.  Ο τελευταίος μήνας του καλοκαιριού διατήρησε την ανοδική πορεία του Ομίλου JumboΜΠΕΛΑ -0,39% σε όλες τις αγορές όπου δραστηριοποιείται, οδηγώντας σε αύξηση πωλήσεων της τάξης του +8% στο οκτάμηνο Ιανουαρίου-Αυγούστου 2025, παρά το απαιτητικό διεθνές περιβάλλον που χαρακτηρίζεται από πληθωριστικές πιέσεις, αυξημένη φορολογία (ΦΠΑ) στη Ρουμανία και αβεβαιότητα στις αγορές. Τον Αύγουστο του 2025, οι καθαρές πωλήσεις της μητρικής εταιρείας (χωρίς να υπολογίζονται οι ενδοεταιρικές συναλλαγές) παρουσίασαν αύξηση κατά +7% περίπου σε σχέση με τον αντίστοιχο περσινό μήνα. Συνολικά, για το οκτάμηνο του έτους 2025, οι καθαρές πωλήσεις της μητρικής εταιρείας -χωρίς τις ενδοεταιρικές συναλλαγές- παρουσίασαν αύξηση κατά περίπου +9% σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό διάστημα.

ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ

ΕΥΡΩΠΗ

Πτώση για τον ευρωπαϊκό δείκτη Stoxx 600 μετά από δύο μέρες ανόδου. Πιέσεις στις τιμές πετρελαίου. Νέα άνοδος για τον χρυσό. Απώλειες στις ευρωαγορές μετά την μέτρηση της απασχόλησης στις ΗΠΑ που έδειξε την ανεργία σε υψηλό σχεδόν τεσσάρων ετών. Οι νέες θέσεις εργασίας διαμορφώθηκαν στις 22.000 από 79.000 τον Ιούλιο. Οι αναλυτές προέβλεπαν 75.000 νέες θέσεις εργασίας. Η κακή μέτρηση της απασχόλησης ενέτεινε τις ανησυχίες για επιβράδυνση της αμερικανικής οικονομίας. Ο ευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 υποχώρησε 0,16% στις 549 μονάδες, ο FTSE 100 στο Λονδίνο σημείωσε πτώση 0,09% στις 9.208 μονάδες, ο DAX 30 στη Φρανκφούρτη κινήθηκε χαμηλότερα 0,73% στις 23.596 μονάδες και ο CAC 40 στο Παρίσι κατέγραψε απώλειες 0,31% στις 7.674 μονάδες. Στο μεταξύ, κατά 0,1% αυξήθηκε το ΑΕΠ στην ευρωζώνη το δεύτερο τρίμηνο της χρονιάς και κατά 0,2% στην ΕΕ, σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο, σύμφωνα με τη Eurostat. Το πρώτο τρίμηνο του 2025, το ΑΕΠ είχε αυξηθεί κατά 0,6 % στη ζώνη του ευρώ και κατά 0,5 % στην ΕΕ. Σε σύγκριση με το αντίστοιχο τρίμηνο του προηγούμενου έτους, το εποχικά προσαρμοσμένο ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 1,5 % στη ζώνη του ευρώ και κατά 1,6 % στην ΕΕ το δεύτερο τρίμηνο του 2025, μετά από +1,6 % στη ζώνη του ευρώ και +1,7 % στην ΕΕ το προηγούμενο τρίμηνο. Παράλληλα, οι λιανικές πωλήσεις στο Ηνωμένο Βασίλειο ήταν πολύ πιο αδύναμες από τις αρχικές εκτιμήσεις το πρώτο εξάμηνο του 2025, μετά από ένα σφάλμα που θα εντείνει τις ανησυχίες σχετικά με την ακρίβεια των οικονομικών δεδομένων της χώρας. Όπως μεταδίδει το Bloomberg, η Εθνική Στατιστική Υπηρεσία ανακοίνωσε ότι ο όγκος των πωλήσεων αυξήθηκε κατά 1,1% το πρώτο εξάμηνο του έτους, λιγότερο από την προηγούμενη εκτίμηση για άνοδο 1,7%. Στις αγορές εμπορευμάτων, το πετρέλαιο Brent υποχωρεί 2,6% στα 65,22 δολ. ανά βαρέλι και η τιμή του αργού WTI σημειώνει πτώση 2,9% στα 61,61 δολάρια. Στον αντίποδα, η τιμή του χρυσού κινείται υψηλότερα 1,1% στα 3.645 δολ./oz. Επιπλέον, το ευρώ σημειώνει άνοδο 0,8% σε σχέση με το δολάριο στο 1,1751 δολ.

Η.Π.Α.

Σε αρνητικό έδαφος κινήθηκε το αμερικανικό χρηματιστήριο με τον S&P 500 να υποχωρεί από τα ιστορικά υψηλά. Προβλημάτισε η απασχόληση στις ΗΠΑ. Στο 4,08% η απόδοση του 10ετούς ομολόγου. Σε νέο ρεκόρ ο χρυσός. Απώλειες στη Wall Street καθώς τα αδύναμα στοιχεία απασχόλησης στις ΗΠΑ ενέτειναν τις ανησυχίες για επιβράδυνση της αμερικανικής οικονομίας, αν και φέρνουν πιο κοντά μια πιθανή μείωση των επιτοκίων από την Fed τον Σεπτέμβριο. Ο Dow Jones υποχώρησε 0,49% ή 223 μονάδες στις 45.398, ο S&P 500 σημείωσε πτώση 0,39% στις 6.478 μονάδες και o Nasdaq κινήθηκε χαμηλότερα 0,11% στις 21.6846 μονάδες. Στο βιομηχανικό δείκτη, τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι μετοχές των Salesforce (+2,3%) και Sherwin-Williams (+2,2%) ενώ την μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν οι τίτλοι των Nvidia (-2,9%) και Microsoft (-2,8%). Επιπλέον, η μετοχή της Tesla ενισχύθηκε 3,4% μετά τη νέα συμφωνία αποζημίωσης για τον διευθύνοντα σύμβουλο Έλον Μασκ, που ενδέχεται να ανέλθει σε περίπου 1 τρισ. δολάρια. Η νέα πρόταση θέτει στόχους-μαμούθ, από ρομποταξί έως χρηματιστηριακή αξία 8,5 τρισ. δολαρίων. Αν πετύχει, ο Μασκ θα αυξήσει το μερίδιό του στην Tesla σε τουλάχιστον 25% μέσα στην επόμενη δεκαετία. Νωρίτερα, ανακοινώθηκε ότι η αμερικανική οικονομία δημιούργησε πολύ μικρότερο αριθμό θέσεων εργασίας τον Αύγουστο απ’ ό,τι περίμεναν οι αναλυτές. Ειδικότερα, οι νέες θέσεις εργασίας διαμορφώθηκαν στις 22.000 από 79.000 τον Ιούλιο. Οι αναλυτές προέβλεπαν 75.000 νέες θέσεις εργασίας. Tα στοιχεία έριξαν τις αποδόσεις των ομολόγων, καθώς οι αγορές προεξόφλησαν την επικείμενη μείωση επιτοκίων από τη Fed. Επιπλέον, το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε στο 4,3%, όσο ανέμεναν και οι αναλυτές, από 4,2% τον προηγούμενο μήνα. Πρόκειται για επίπεδο που πλησιάζει το υψηλό 4ετίας. Στο μεταξύ, καθοδική τροχιά για τρίτη μέρα ακολούθησαν οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων καθώς το 10ετές υποχώρησε κατά επτά μονάδες βάσης στο 4,08% και το 2ετές σημείωσε πτώση κατά οκτώ μονάδες βάσης στο 3,51%. Στις αγορές εμπορευμάτων, η τιμή του πετρελαίου Brent κινήθηκε χαμηλότερα 2,3% στα 65,45 δολ. ανά βαρέλι και η τιμή του αργού WTI υποχώρησε 2,6% στα 61,82 δολάρια. Στον αντίποδα, η τιμή του χρυσού έπιασε νέο ιστορικό υψηλό, σημειώνοντας άνοδο 1,2% στα 3.649 δολ./oz. Στην αγορά συναλλάγματος, το δολάριο υποχώρησε 0,6% έναντι του ευρώ, στο 1,1719 δολ.

ΑΣΙΑ

Οι επενδυτές βλέπουν πιθανή μείωση επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, οδηγώντας σε άνοδο τις μετοχές σε Κίνα, Ιαπωνία και Χονγκ Κονγκ, ενώ το δολάριο υποχωρεί. O Νikkei ενισχύεται 0,7%. Η άνοδος των μετοχών στη Wall Street επεκτάθηκε και στην Ασία, καθώς τα περαιτέρω σημάδια εξασθένισης της αγοράς εργασίας ενίσχυσαν τις προσδοκίες ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα μειώσει τα επιτόκια αυτό το μήνα. Οι ασιατικές μετοχές σημείωσαν άνοδο 0,7%, ενώ οι δείκτες στην ηπειρωτική Κίνα ανέκαμψαν μετά την πτώση της Πέμπτης. O Νikkei ενισχύεται 0,7%, ο ASX κατά 0,4%, οι δείκτες Σανγκάη και Σενζέν στην ηπειρωτική Κίνα κατά 0,4% και 2% αντίστοιχα, ο Hang Seng στο Χονγκ Κονγκ κατά 0,6% και ο Kospi στη Νότια Κορέα κατά 0,1%. Τα κρατικά ομόλογα σταθεροποιήθηκαν μετά την άνοδο της Πέμπτης, με την απόδοση των αμερικανικών ομολόγων διετούς διάρκειας, που είναι ευαίσθητη στις πολιτικές, να κυμαίνεται κοντά στο χαμηλότερο επίπεδο του τελευταίου έτους. Οι χρηματαγορές έχουν σχεδόν πλήρως προεξοφλήσει μια μείωση των επιτοκίων από τη Fed και προβλέπουν τουλάχιστον δύο μειώσεις μέχρι το τέλος του έτους. Το δολάριο χαμηλότερα έναντι των νομισμάτων των χωρών της Ομάδας των 10, ενώ ο χρυσός κατευθύνεται προς τρίτη εβδομαδιαία άνοδο.

ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ

Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου αυξήθηκε 1,27% στα 3.652 δολάρια ανά ουγγιά και 3,7% σε εβδομαδιαία βάση. Η τιμή του Brent βούτηξε 2,51%, στα 65,31 δολάρια το βαρέλι. Εβδομαδιαίες απώλειες 4%. Νέα ιστορικά υψηλά άγγιξαν οι τιμές του χρυσού, μετά τα στοιχεία για την αδύναμη απασχόληση στις ΗΠΑ που ενδυνάμωσαν τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων από τη Fed.  Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου αυξήθηκε κατά 1,27% στα 3.652 δολάρια ανά ουγγιά. Οι τιμές έχουν αυξηθεί κατά 3,7% αυτή την εβδομάδα, δίνοντας δυναμική σ’ ένα αναμενόμενο νέο εκρηκτικό ράλι. Τα στοιχεία έδειξαν ότι η αύξηση της απασχόλησης στις ΗΠΑ επιβραδύνθηκε απότομα τον Αύγουστο, ενώ το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε στο 4,3%, επιβεβαιώνοντας ότι οι συνθήκες στην αγορά εργασίας χαλάρωσαν και σφραγίζοντας τη σχεδόν βεβαιότητα για μείωση επιτοκίων αυτό τον μήνα. Ο χρυσός, που δεν αποδίδει τόκους, «λάμπει» περισσότερο όταν τα επιτόκια είναι χαμηλά και η αβεβαιότητα υψηλή, ως περιουσιακό στοιχείο που προτιμούν οι επενδυτές που αναζητούν ασφάλεια.  Το μέταλλο είχε ήδη σπάσει τρία απανωτά ιστορικά ρεκόρ τις πρώτες μέρες της τρέχουσας εβδομάδας. Η Κίνα και η Ινδία είναι οι κορυφαίοι καταναλωτές χρυσού. Τα στοιχεία για τα αποθέματα Αυγούστου από την κεντρική τράπεζα της Κίνας, τα οποία αναμένονται την Κυριακή, δεν θα φτάσουν τα ιστορικά υψηλά του Σεπτεμβρίου, αλλά ενδέχεται να παράσχουν μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με το πώς η ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες επηρεάστηκε από τις υψηλές τιμές. Το πετρέλαιο συνέχισε την πτώση του για τρίτη συνεχή συνεδρίαση, οδεύοντας προς εβδομαδιαία πτώση για πρώτη φορά σε τρεις εβδομάδες. Οι εκτιμήσεις για υψηλότερη προσφορά και απροσδόκητη αύξηση των αποθεμάτων αργού στις ΗΠΑ ενέτειναν τις ανησυχίες για τη ζήτηση. Τα οκτώ μέλη του ΟΠΕΚ+ θα εξετάσουν περαιτέρω αύξηση της παραγωγής την Κυριακή. Τα αποθέματα αργού πετρελαίου στις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 2,4 εκατομμύρια βαρέλια την περασμένη εβδομάδα, αντί να μειωθούν όπως ανέμεναν οι αναλυτές. Η τιμή του Brent βούτηξε 2,51%, στα 65,31 δολάρια το βαρέλι, ενώ το αμερικανικό WTI υποχώρησε 2,90%, στα 61,64 δολάρια. Σε εβδομαδιαίο επίπεδο, το Brent έχει υποχωρήσει περίπου 4% και το WTI περισσότερο από 3%. «Εάν οι οκτώ χώρες του ΟΠΕΚ+ συμφωνήσουν σε ακόμη μια αύξηση της παραγωγής, πιστεύουμε ότι αυτό θα ασκήσει σημαντική καθοδική πίεση στις τιμές. Άλλωστε, υπάρχει ήδη σημαντικός κίνδυνος πλεονάσματος προσφοράς», ανέφεραν σε σημείωμα οι αναλυτές της Commerzbank. Ωστόσο, οι κίνδυνοι για την προσφορά συνεχίζουν να στηρίζουν την αγορά. Ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ δήλωσε την Πέμπτη ότι η Ευρώπη πρέπει να σταματήσει να αγοράζει ρωσικό πετρέλαιο. Οποιεσδήποτε περικοπές στις εξαγωγές αργού πετρελαίου της Ρωσίας ή άλλες διαταραχές στον εφοδιασμό θα μπορούσαν να ωθήσουν υψηλότερα τις παγκόσμιες τιμές του πετρελαίου. «Υπάρχει ο κίνδυνος οι δυτικές δυνάμεις να επιβάλουν εντατικότερες κυρώσεις κατά της Ρωσίας, σε μια προσπάθεια να αναγκάσουν τον πρόεδρο Πούτιν να καθίσει στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων», ανέφεραν αναλυτές της JP Morgan.

ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ

Στο $1,168 αλλάζει χέρια το ευρώ και στο $1,347 η στερλίνα. Χαμηλότερα κινείται το δολάριο έναντι των κύριων αντιπάλων του, περιορίζοντας τα εβδομαδιαία κέρδη του, καθώς οι αγορές ομολόγων σταθεροποιήθηκαν και οι επενδυτές περιμένουν σημαντικά στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ, τα οποία αναμένεται να ενισχύσουν τα επιχειρήματα για μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. Τα στοιχεία της Πέμπτης, που έδειξαν υψηλότερες από το αναμενόμενο αιτήσεις για επιδόματα ανεργίας στις ΗΠΑ, αποτέλεσαν προοίμιο για την σημερινή κρίσιμη έκθεση. Στο $1,168 αλλάζει χέρια το ευρώ και στο $1,347 η στερλίνα.

ΟΜΟΛΟΓΑ