Σχόλιο Αγοράς
Το ΧΑ έκλεισε με άνοδο χθες για τρίτη συνεδρίαση στη σειρά, υπεραποδίδοντας σε σχέση με τα Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια. Πιο συγκεκριμένα, ο Γενικός Δείκτης ανέβηκε κατά 0,33% στις 1.205,30 μονάδες (FTSE Large Cap: +0,02%, FTSE Mid Cap: +0,62%) και η αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε στα EUR 221,6εκ., χαμηλότερα από τα EUR 361,8εκ. την Δευτέρα. Ο τραπεζικός δείκτης μειώθηκε κατά 0,37%, οδηγούμενος από την Εθνική Τράπεζα (-3,43%) και την Eurobank (-0,89%), ενώ η Πειραιώς Financial Holdings υπεραπέδωσε (+4,09%). Πέρα από τις τράπεζες, η ΓΕΚ Τέρνα (+4,84%), η Aegean Airlines (+3,66%) και η Τέρνα Ενεργειακή (+2,56%) ήταν οι κυριότεροι κερδισμένοι. Στον αντίποδα, το Jumbo (-2,17%), ο Ελλάκτωρ (-2,11%) και ο Σαράντης (-1,50%) ήταν οι κυριότερες μετοχές που υποχώρησαν. Μετά το πρόσφατο ράλι (ο ΓΔ ανέβηκε κατά +6,42% σε 2 ημέρες), αναμένουμε κάποια αποκόμιση κερδών σήμερα, με τις Εθνική Τράπεζα, ΟΠΑΠ, Coca Cola HBC και ΔΕΗ στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος.
Τίτλοι μακροοικονομικών νέων
Σύμφωνα με την Καθημερινή, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή θα δημοσιεύσει σήμερα τη δεύτερη έκθεση αξιολόγησης μετά το τέλος της ενισχυμένης εποπτείας και θα ζητήσει επιστροφή σε πρωτογενή πλεονάσματα 2,0%-2,5% του ΑΕΠ από το 2024 και μετά.
Σε μια σύντομη έκθεση της, η S&P σχολίασε ότι τα αποτελέσματα των ελληνικών βουλευτικών εκλογών υποδηλώνουν ότι υπάρχει λαϊκή εντολή για συνέχεια της πολιτικής και μεταρρυθμίσεις. Σε παρόμοια έκθεση, η Scope Ratings σύμφωνα με δημοσιεύματα (Capital.gr) σημειώνει ότι η πρόσφατη ψήφος είναι πιστωτική θετική για την Ελλάδα, καθώς απομακρύνει την πολιτική αβεβαιότητα και είναι σύμφωνη με τη συνέχεια των οικονομικών μεταρρυθμίσεων στη χώρα.
Σύμφωνα με τον οίκο αξιολόγησης DBRS, η πιθανή νίκη της Νέας Δημοκρατίας στον δεύτερο γύρο των εκλογών θα της έδινε εντολή να συνεχίσει την υλοποίηση των μεταρρυθμίσεων και επενδύσεων, αυξάνοντας τις προοπτικές ανάπτυξης της Ελλάδας.
Τίτλοι πολιτικών νέων
Σύμφωνα με δημοσιεύματα του τύπου (protothema, ekathimerini), οι αρχηγοί του ΣΥΡΙΖΑ και του ΠΑΣΟΚ επέστρεψαν χθες στην Πρόεδρο της Δημοκρατίας την διερευνητική εντολή σχηματισμού κυβέρνησης συνασπισμού. Βάση του Συντάγματος, η Πρόεδρος της Δημοκρατίας κάλεσε τους πολιτικούς αρχηγούς των πέντε κομμάτων που πέτυχαν την είσοδό τους στη Βουλή σε σύσκεψη σήμερα στις 11:00 ώρα Ελλάδος, για να σχηματιστεί υπηρεσιακή κυβέρνηση. Η νέα Βουλή θα συνεδριάσει στις 28 Μαΐου, τέσσερις ημέρες νωρίτερα από ότι είχε αρχικά σχεδιαστεί και την επόμενη μέρα θα διαλυθεί προκειμένου να διεξαχθεί ο δεύτερος γύρος των εκλογών στις 25 Ιουνίου.
Σύμφωνα με την τελευταία δημοσκόπηση της Kapa Research, η Νέα Δημοκρατία προηγείται με ποσοστό 21,5% στην εκτίμηση ψήφου, συγκεντρώνοντας ποσοστό 41,0% των συνολικών ψήφων και ακολουθεί ο ΣΥΡΙΖΑ με 19,5%, το ΠΑΣΟΚ με 14,4%, το ΚΚΕ με 7,2%, η Ελληνική Λύση με 3,5%, η NIKH με 3,5%, η Πλεύση Ελευθερίας με 3,9% και το ΜέΡΑ25 με 2,0%.
Τίτλοι κλαδικών νέων
Τον Μάρτιο του 2023, οι ταξιδιωτικές εισπράξεις αυξήθηκαν κατά 45,6% σε ετήσια βάση στα EUR 267,6εκ., ωστόσο χαμηλότερες κατά 16,0% σε σύγκριση με τον αντίστοιχο μήνα του 2019. Το τρίμηνο Ιανουάριος-Μάρτιος 2023, οι ταξιδιωτικές εισπράξεις ανήλθαν σε EUR 732,9εκ., αυξημένες κατά 63,8% σε ετήσια βάση (ωστόσο ήταν χαμηλότερες κατά 3,6% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του 2019). Ο αριθμός των εισερχόμενων ταξιδιωτών τον Μάρτιο 2023 αυξήθηκε κατά 60,8% σε ετήσια βάση σε 661χιλ. ταξιδιώτες, ενώ την περίοδο Ιανουάριος-Μάρτιος 2023 ο αριθμός των εισερχόμενων ταξιδιωτών αυξήθηκε κατά 74,7% σε ετήσια βάση σε 1.874χιλ. ταξιδιώτες (ωστόσο ήταν χαμηλότερες κατά 3,2% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του 2019). Τέλος, η μέση δαπάνη ανά ταξιδιώτη τον Μάρτιο διαμορφώθηκε στα EUR 396, κάτω 9,5% σε ετήσια βάση, ενώ την περίοδο Ιανουαρίου-Μαρτίου η μέση δαπάνη ανά ταξιδιώτη μειώθηκε κατά 6,2% σε ετήσια βάση στα EUR 389.
Τίτλοι εταιρικών νέων
Η Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος ανακοίνωσε ισχυρά αποτελέσματα για το 1ο τρίμηνο του 2023 που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις, χάρη στα υψηλότερα από τα αναμενόμενα καθαρά έσοδα από τόκους και τις χαμηλότερες προβλέψεις επισφαλών δανείων. Τα επαναλαμβανόμενα καθαρά κέρδη για το τρίμηνο ανήλθαν στα EUR 260εκ. (+28% σε τριμηνιαία βάση, +117% σε ετήσια βάση), ξεπερνώντας την εκτίμηση μας (+36%) και τη μέση εκτίμηση των αναλυτών (+31%). Δεδομένου ότι τα βασικά λειτουργικά κέρδη (εξαιρουμένων των μη τραπεζικών εσόδων) ανήλθαν σε EUR 228εκ., πολύ υψηλότερα από τον ετήσιο στόχο της διοίκησης ύψους EUR 686εκ., η διοίκηση δήλωσε στην τηλεδιάσκεψη ότι θα αναβαθμίσει την ετήσια καθοδήγηση της εντός του έτους. Ωστόσο, η διοίκηση δήλωσε στην τηλεδιάσκεψη ότι η ρυθμιστική αρχή θεωρεί ότι η διανομή μερίσματος για τις ελληνικές τράπεζες είναι πρόωρη για το 2022. Ωστόσο, οι προοπτικές είναι θετικές για το 2023 και ως εκ τούτου ο στόχος είναι η διανομή του 20%-30% των κερδών του 2023, υψηλότερα από την εκτίμησή μας για 15%. Τελευταίο αλλά εξίσου σημαντικό, η διοίκηση αναμένει κάποιο θετικό σχηματισμό οργανικών ΜΕΑ το 2ο τρίμηνο του 2023, αλλά πολύ χαμηλότερο από το αναμενόμενο. Μετά τα ισχυρά αποτελέσματα, θα αναθεωρήσουμε προς τα πάνω τις εκτιμήσεις μας και την τιμή στόχο23ε μας. Παραμένουμε θετικοί στη μετοχή.
Ο ΟΠΑΠ θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα του 1ου τριμήνου 2023ε σήμερα, μετά τη λήξη της συνεδρίασης του ΧΑ, ενώ θα πραγματοποιηθεί τηλεδιάσκεψη αύριο στις 16:00 ώρα Ελλάδος. Αναμένουμε ένα ισχυρό τρίμηνο, με όλα τα εμπορικά κανάλια να λειτουργούν χωρίς διακοπή, που θα χαρακτηρίζεται από: α) το πλούσιο πρόγραμμα αθλητικών γεγονότων, β) την αυξημένη κίνηση στις αίθουσες OPAP “Play”, βοηθούμενη από τις χειμερινές διακοπές στις αρχές Ιανουαρίου, γ) την καλή επίδοση των παιχνιδιών λοταρίας, ειδικά στα φυσικά καταστήματα, με τη βοήθεια επίσης των τζάκποτ του Τζόκερ και της τακτικής για αυξημένες πληρωμές κερδών. Σημειώνεται ότι οι τελευταίοι περιορισμοί λόγω covid-19 (κυρίως η υποχρεωτική χρήση μάσκας) άρθηκαν το 2ο τρίμηνο του 2022. Σε ό,τι αφορά το μέρισμα, μετά τη διανομή προμερίσματος EUR 0,30/μετοχή τον περασμένο Οκτώβριο, ο ΟΠΑΠ θα διανείμει τελικό μέρισμα EUR 0,70/μετοχή (ημερομηνία αποκοπής στις 6 Ιουνίου) και πρόσθετο ποσό EUR 0.45/μετοχή με τη μορφή επιστροφής κεφαλαίου (ημερομηνία αποκοπής στις 19 Ιουνίου), αυξάνοντας τις συνολικές διανομές για τη χρήση 2022 σε EUR 1,45/μετοχή, προσφέροντας μερισματική απόδοση 9%.
Η ΔΕΗ έχει προγραμματίσει να ανακοινώσει τα αποτελέσματα του 1ου τριμήνου του 2023 αύριο, μετά το κλείσιμο της αγοράς. Αναμένουμε κύκλο εργασιών ύψους EUR 2.020εκ. (-10% σε ετήσια βάση) και επαναλαμβανόμενο EBITDA ύψους EUR 271εκ. (+60% σε ετήσια βάση). Υποθέτοντας μηδενικά έκτακτα, προβλέπουμε ΔΠΧΑ EBITDA ύψους EUR 271εκ. (έναντι EUR 170εκ. πέρυσι) και καθαρά κέρδη (επίσης εξαιρουμένων των εκτάκτων) ύψους EUR 32εκ. (υποστηριζόμενα από τα ελαφρώς χαμηλότερα σε ετήσια βάση χρηματοοικονομικά κόστη και αποσβέσεις), σε σύγκριση με καθαρές ζημιές EUR 24εκ. το 1ο τρίμηνο 2022. Η διοίκηση θα πραγματοποιήσει τηλεδιάσκεψη επίσης την Πέμπτη στις 18:00 τοπική ώρα.
Η μετοχή της Coca Cola HBC θα διαπραγματεύεται αύριο χωρίς το δικαίωμα στο μέρισμα (μεικτό: EUR 0,78/μετοχή, μερισματική απόδοση: 2,69%) και η πληρωμή θα ξεκινήσει στις 19 Ιουνίου 2023.
Σύμφωνα με το Euro2day.gr, ο Μυτιληναίος βρίσκεται κοντά στην εξαγορά εταιρείας στο χώρο της διαχείρισης εγκαταστάσεων (facility management) στην Ελλάδα.
Η ΕλβαλΧαλκόρ ανακοίνωσε για το 1ο τρίμηνο του 2023 έσοδα ύψους EUR 930,5εκ., μειωμένα κατά 0,8% σε ετήσια βάση, EBITDA ύψους EUR 70,3εκ. έναντι EUR 74,7εκ. το 1ο τρίμηνο του 2022 και καθαρά κέρδη μετά από μειοψηφίες EUR 18,0εκ. έναντι EUR 65,4εκ. το 1ο τρίμηνο του 2022. Προσαρμοσμένο για τα αποθέματα, το EBITDA διαμορφώθηκε στα EUR 56,0εκ., μειωμένο κατά 45,4% σε ετήσια βάση. Ο όγκος πωλήσεων μειώθηκε οριακά κατά 1,2% σε ετήσια βάση, κυρίως λόγω της πτώσης 8,6% σε ετήσια βάση στον τομέα του χαλκού, που υπεραντιστάθμισε την αύξηση κατά 2,8% του όγκου πωλήσεων αλουμινίου. Ο καθαρός δανεισμός του Ομίλου (συμπεριλαμβανομένης της χρηματοδοτικής μίσθωσης) ανήλθε σε EUR 956εκ. από EUR 956εκ. στο τέλος του 2022 και EUR 1.015εκ. το 1ο τρίμηνο 2022, καθώς λειτουργικές ταμειακές ροές ύψους EUR 32,1εκ. αντιστοιχούσαν σε κεφαλαιακές δαπάνες ύψους EUR 31εκ. Υπενθυμίζουμε ότι η εταιρεία έχει ανακοινώσει μέρισμα EUR 0,06/μετοχή (μερισματική απόδοση: 3,5%, ημερομηνία αποκοπής στις 26 Ιουνίου). Όσον αφορά τις προοπτικές για το 2023, η ΕλβαλΧαλκόρ βρίσκεται σε καλή θέση για να αξιοποιήσει το διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο προϊόντων της, καθώς και την αυξημένη παραγωγική ικανότητα της, εστιάζοντας σε τομείς και προϊόντα με ισχυρό αναπτυξιακό δυναμικό λόγω των μεγάλων τάσεων της κυκλικής οικονομίας, της ενεργειακής μετάβασης και της βιωσιμότητας.
Ημερολόγιο Προσεχών Γεγονότων
Μακροοικονομικά
26/05/23 | Οικοδομική Δραστηριότητα ΦΕΒ
09/06/23 | Fitch Ratings – Αναθεώρηση αξιολόγησης Ελληνικού αξιόχρεου
Ανακοίνωση αποτελεσμάτων (1ο τρίμηνο 2023)
24/05/23 | ΟΠΑΠ, Quest Συμμετοχών, ΚΡΙ-ΚΡΙ
25/05/23 | ΔΕΗ
26/05/23 | Premia Properties
29/05/23 | Ελληνικά Χρηματιστήρια
30/05/23 | Motor Oil, Epsilon Net
31/05/23 | LAMDA Development
Έκτακτες/Τακτικές Γενικές Συνελεύσεις
24/05/23 | ΕλβαλΧαλκόρ, Πλαστικά Θράκης, Alpha Trust (ΤΓΣ)
26/05/23 | Entersoft
30/05/23 | Cenergy, Βιοχάλκο, IDEAL Holdings (ΤΓΣ)
01/06/23 | Μυτιληναίος (ΤΓΣ)
02/06/23 | Premia Properties (ΤΓΣ)
07/06/23 | Μότορ Οϊλ, OTE, Jumbo, Prodea Investments (ΤΓΣ)
08/06/23 | Ελληνικά Χρηματιστήρια (ΤΓΣ)
12/06/23 | Μοτοδυναμική (ΤΓΣ)
14/06/23 | Τέρνα Ενεργειακή, ΑΒΑΞ (ΤΓΣ)
15/06/23 | HELLENiQ ENERGY (ΤΓΣ), Quest Συμμετοχών (ΤΓΣ)
16/06/23 | Φουρλής (ΤΓΣ)
20/06/23 | ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (ΤΓΣ)
Αποκοπή μερίσματος
25/05/23 | Coca-Cola HBC (EUR 0,78)
31/05/23 | Πλαστικά Θράκης (υπολ. EUR 0,19)
06/06/23 | ΟΠΑΠ (υπολ. EUR 0,70)
08/06/23 | Premia Properties
09/06/23 | Entersoft (EUR 0,10)
14/06/23 | Ελληνικά Χρηματιστήρια (EUR 0,15)
19/06/23 | Cenergy (EUR 0,05), Βιοχάλκο (EUR 0,12), ΑΒΑΞ (EUR 0,07)
Αποκοπή δικαιώματος επιστροφής κεφαλαίου
19/06/23 | ΟΠΑΠ (EUR 0,45/μετοχή)
Αποποίηση Ευθύνης
Οι απόψεις, τιμές, ποσά ή επιτόκια και κάθε προφορική ή γραπτή ανάλυση είναι ενδεικτικές και αντανακλούν καλόπιστα γενόμενες παραδοχές, καθώς και την διαθέσιμη σε μας πληροφόρηση για τα σχετικά δεδομένα της αγοράς. Έχουν απλώς ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν συνιστούν σε καμία περίπτωση προτροπή για πραγματοποίηση και προτροπή οποιασδήποτε συναλλαγής. Τα δεδομένα που παρατίθενται έχουν ληφθεί από πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες και έχει καταβληθεί κάθε δυνατή επιμέλεια για την ορθή επεξεργασία τους. Ωστόσο, τα δεδομένα δεν έχουν επαληθευτεί από την Εταιρία και δεν παρέχεται καμία εγγύηση, ρητή ή σιωπηρή, για την ακρίβεια, πληρότητα ή εγκυρότητά τους. Οι απόψεις που διατυπώνονται ισχύουν κατά τη χρονική στιγμή εκδόσεως του εντύπου και υπόκεινται σε αναθεώρηση χωρίς οποιαδήποτε προειδοποίηση.