Σχόλιο Αγοράς
Το ΧΑ κινήθηκε ανοδικά χθες, υπεραποδίδοντας σε σχέση με τα Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια. Συγκεκριμένα, ο Γενικός Δείκτης σημείωσε άνοδο 1,75% κλείνοντας στις 1.092,75 μονάδες (FTSE Large Cap: +1,77%, FTSE Mid Cap: +1,81%) με την αξία των συναλλαγών να αυξάνεται στα EUR 105,2εκ., από EUR 45,9εκ. την Πέμπτη. Άνοδο 1,74% σημείωσε και ο τραπεζικός δείκτης, με οδηγό την Εθνική Τράπεζα (+2,22%) και την Πειραιώς Financial Holdings (+1,79%). Εκτός των τραπεζών, η ΓΕΚ Τέρνα (+7,05%), η Aegean Airlines (+6,47%) και ο Ελλάκτωρ (+3,91%) ήταν οι κυριότεροι κερδισμένοι. Από την άλλη πλευρά, η ΕΥΔΑΠ (-0,89%) και ο ΟΛΠ (-0,72%) ήταν οι κυριότερες μετοχές που υποχώρησαν. Αναμένουμε το ΧΑ να συσσωρεύσει στα τρέχοντα επίπεδα, μετά από οκτώ θετικές συνεδριάσεις στη σειρά, με την Μότορ Οϊλ και το Jumbo στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος.
Τίτλοι μακροοικονομικών νέων
Το ΔΝΤ εκτιμά στην έκθεση του για τις παγκόσμιες οικονομικές προοπτικές ότι η ανάπτυξη του ΑΕΠ της Ελλάδας θα παραμείνει ισχυρή στο +2,6% το 2023ε, σημαντικά υψηλότερη σε σύγκριση με την προηγούμενη εκτίμησή του για 1,8% και πολύ πάνω από την πρόβλεψη του μέσου όρου +0,8% της ΕΕ, προτού υποχωρήσει στο 1,5% το 2024ε. Όσον αφορά τον πληθωρισμό, το ΔΝΤ ανέβασε τις προβλέψεις του για το 2023ε στο 4,0% (από 3,2% προηγουμένως), αναμένοντας επιβράδυνση στο 2,3% το 2024ε.
Σύμφωνα με δημοσιεύματα (newmoney), ο Διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος δήλωσε ότι η Ελλάδα βρίσκεται κοντά στην ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας. Υπενθυμίζεται ότι η S&P θα ανακοινώσει την αναθεώρηση της αξιολόγησης του Ελληνικού αξιόχρεου στις 21 Απριλίου 2023.
Το ΙΟΒΕ (Ίδρυμα Οικονομικών & Βιομηχανικών Ερευνών) αναθεώρησε προς τα πάνω την εκτίμησή του για την ανάπτυξη για το 2023 σε 2,4% από 1,4% προηγουμένως, λόγω των αυξημένων ξένων άμεσων επενδύσεων (+7% ετησίως), των εξαγωγών (+3,2% ετησίως) και της ιδιωτικής κατανάλωσης (+1,3% ετησίως).
Τίτλοι κλαδικών νέων
Σύμφωνα με δημοσιεύματα (euro2day), οι ελληνικές τράπεζες ανακοίνωσαν ότι θα ορίσουν ανώτατο όριο στα επιτόκια αναφοράς (Euribor 1M-3M, επιτόκιο ΕΚΤ, SARON) 20 μονάδες βάσης χαμηλότερα από τις τιμές κλεισίματός τους στις 31 Μαρτίου 2023 για τα ενήμερα στεγαστικά δάνεια που εκταμιεύτηκαν έως τις 31 Δεκεμβρίου 2022. Οι αλλαγές θα τεθούν σε ισχύ από τον Μάιο 2023 και για περίοδο 12 μηνών. Η κίνηση δεν έχει καμία επίδραση στην κερδοφορία και στοχεύει στην προστασία της πορείας της ποιότητας των στοιχείων ενεργητικού. Παραμένουμε θετικοί για τις ελληνικές τράπεζες.
Τίτλοι εταιρικών νέων
Η Μότορ Οϊλ ανακοίνωσε για το 4ο τρίμηνο του 2022 «προσαρμοσμένο» EBITDA ύψους EUR 360εκ. (+400% ετησίως, -29% έναντι του consensus, -16% έναντι της εκτίμησής μας) και «προσαρμοσμένα» καθαρά κέρδη EUR 7εκ. (συμπεριλαμβανομένου του έκτακτου φόρου αλληλεγγύης ύψους EUR 358εκ., έναντι της εκτίμησής μας για ζημιά EUR 20εκ.). Καταγράφοντας ζημιές από τα αποθέματα ύψους EUR 59εκ. έναντι κερδών EUR 10εκ. το 4ο τρίμηνο 2022, η εταιρεία ανακοίνωσε ΔΠΧΑ EBITDA στα EUR 301εκ. έναντι EUR 82εκ. το 4ο τρίμηνο του 2021 και ΔΠΧΑ καθαρές ζημίες EUR 39εκ. έναντι καθαρών ζημιών EUR 3εκ. το 3ο τρίμηνο του 2021. Το οικονομικό έτος 2022, τα «προσαρμοσμένα» EBITDA και τα «προσαρμοσμένα» καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν σε EUR 1.628εκ. (+4πλάσια σε ετήσια βάση) και EUR 917εκ. (+8πλάσια σε ετήσια βάση) αντίστοιχα. Καταγράφοντας κέρδη από τα αποθέματα ύψους EUR 65εκ. σε σύγκριση με κέρδη από τα αποθέματα ύψους EUR 160εκ. το 2021, η εταιρεία ανακοίνωσε ΔΠΧΑ EBITDA στα EUR 1.693εκ. έναντι EUR 490εκ. το 2021 και ΔΠΧΑ καθαρά κέρδη EUR 968εκ. έναντι καθαρών κερδών EUR 202εκ. το 2021. Η διοίκηση θα πραγματοποιήσει τηλεδιάσκεψη σήμερα στις 17:30 τοπική ώρα.
Η Jumbo δημοσίευσε ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα για το 2022, με τις πωλήσεις (που είχαν ήδη ανακοινωθεί στις αρχές Ιανουαρίου) να έχουν αυξηθεί κατά +14% σε ετήσια βάση, με οδηγό την Ελλάδα (+14% σε ετήσια βάση) και την Κύπρο (+17%), και σε μικρότερο βαθμό τη Βουλγαρία (+17% ) και τη Ρουμανία (+10%). Όσον αφορά την κερδοφορία, το EBITDA της Jumbo αυξήθηκε στα EUR 336,8εκ. (αύξηση 10,4% σε ετήσια βάση) και τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα EUR 248,6εκ., αυξημένα κατά 14,8%. Η εταιρεία δεν θα προτείνει πρόσθετο μέρισμα (έχει ήδη διανείμει EUR 1,155/μετοχή τον περασμένο Μάρτιο).
Η ΓΕΚ Τέρνα προγραμματίζει να ανακοινώσει τα αποτελέσματα του έτους 2022 την Πέμπτη 27 Απριλίου 2023, μετά το κλείσιμο της αγοράς.
Η Τέρνα Ενεργειακή προγραμματίζει να ανακοινώσει τα αποτελέσματα του έτους 2022 την Πέμπτη 20 Απριλίου 2023, πριν την έναρξη της συνεδρίασης του ΧΑ.
Σύμφωνα με το Euro2day, κατά τη χθεσινή τηλεδιάσκεψη, η διοίκηση της Ελλάκτωρ δήλωσε ότι ο βραχίονας παραχωρήσεων της έχει εξασφαλίσει και θα λάβει τα επόμενα είκοσι χρόνια μερίσματα και επιστροφές κεφαλαίου συνολικού ύψους EUR 1,3δισ. Επιπρόσθετα, όσον αφορά την πρόσφατη πώληση της Άκτωρ, η διοίκηση δήλωσε για το ανεκτέλεστο υπόλοιπο ύψους EUR 2,8δισ. πως οι συμβάσεις είχαν στόχο το μικτό περιθώριο κέρδους να είναι στο 10% και το περιθώριο κέρδους EBITDA στο 5%.
Κατά τη χθεσινή τηλεδιάσκεψη, η διοίκηση της Σαράντης προέβλεψε για τον Όμιλο αύξηση των πωλήσεων, του EBTDA και των καθαρών κερδών κατά +7,8%/+18,4%/+8,2% αντίστοιχα για το 2023ε.
Η Profile ανακοίνωσε ισχυρά αποτελέσματα για το 2022 που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις μας λόγω καλύτερης από την αναμενόμενη συγκράτησης του κόστους και χαμηλότερη φορολογία. Τα έσοδα ανήλθαν στα EUR 25,0εκ. (+30% σε ετήσια βάση), σύμφωνα με την εκτίμησή μας για EUR 24,8εκ., τα προσαρμοσμένα EBITDA έφθασαν τα EUR 6,8εκ. (+26% σε ετήσια βάση), πάνω από την εκτίμησή μας για EUR 6,3εκ. και τα επαναλαμβανόμενα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα EUR 3,3εκ. (+60% σε ετήσια βάση), πολύ πιο πάνω από την εκτίμησή μας για EUR 2,9εκ. Τα δημοσιευμένα καθαρά κέρδη (συμπεριλαμβανομένου του κέρδους από την πώληση της δραστηριότητας ticketing ύψους EUR 1,09εκ.) διαμορφώθηκαν σε EUR 4,4εκ. (+78% σε ετήσια βάση), πάνω από την εκτίμησή μας για EUR 4,0εκ. Η εταιρεία δημιούργησε λειτουργικές ταμειακές ροές EUR 2,5εκ. UR (-5% σε ετήσια βάση), ενώ οι υψηλές κεφαλαιακές δαπάνες των EUR 4,4εκ., είχε ως αποτέλεσμα FC εκροή ύψους EUR 1,8εκ. Τέλος, η καθαρή ταμειακή θέση μειώθηκε στα EUR 6,4εκ. έναντι EUR 8,1εκ. το 2021. Μετά το ισχυρό σύνολο αποτελεσμάτων, διατηρούμε την σύσταση Αγορά και την τιμή στόχο των EUR 5,60/μετοχή. Η Ετήσια Γενική Συνέλευση έχει προγραμματιστεί για τις 16 Μαΐου και η μετοχή θα διαπραγματεύεται χωρίς το δικαίωμα στο μέρισμα τη Δευτέρα 03 Ιουλίου 2023.
Η Ιντραλότ ανακοίνωσε τα αποτελέσματα της χρήσης 2022 με τις πωλήσεις μειωμένες κατά 5,1% σε ετήσια βάση στα EUR 392,8εκ., το EBITDA αυξημένο κατά 11,3% σε ετήσια βάση στα EUR 122,9εκ. (και επίσης αυξημένο κατά 25,1% σε τριμηνιαία βάση) και καθαρά κέρδη (μετά από μειοψηφίες) στα EUR 11.9εκ. από καθαρά κέρδη EUR 17,5εκ. το 2021 (σημειώστε ότι το τρίτο τρίμηνο του 2021 επηρεάστηκε θετικά από ένα έκτακτο κέρδος EUR 88,5εκ.). Ο καθαρός δανεισμός μειώθηκε οριακά κατά EUR 6,7εκ. σε ετήσια βάση στα EUR 490,5εκ., οι ταμειακές ροές από δραστηριότητες μειώθηκαν στα EUR 96,3εκ. έναντι EUR 107,6εκ. το 2021, ενώ οι καθαρές κεφαλαιακές δαπάνες αυξήθηκαν στα EUR 26,5εκ. έναντι EUR 22,9εκ. πέρυσι.
Η Entersoft ανακοίνωσε ισχυρά αποτελέσματα 1ου τριμήνου 2023. Τα έσοδα ανήλθαν στα EUR 10,1εκ. (+31% σε ετήσια βάση), τα EBITDA στα EUR 3,9εκ. (+33% σε ετήσια βάση) και τα κέρδη προ φόρων στα EUR 3,1εκ. (+31% σε ετήσια βάση). Τα έσοδα του ομίλου σε επαναλαμβανόμενη βάση ενισχύθηκαν περαιτέρω στο 67% των συνολικών εσόδων, ή περίπου EUR 6,8εκ. το πρώτο τρίμηνο. Τα καθαρά ταμειακά διαθέσιμα διαμορφώθηκαν επίσης στα EUR 2,1εκ. Σύμφωνα με τη διοίκηση, ο όμιλος έχει έναν εξαιρετικά ισχυρό υπόλοιπο συμβάσεων έργων προς υλοποίηση, που δημιουργεί πολύ θετικές προσδοκίες για το υπόλοιπο του έτους.
Ημερολόγιο Προσεχών Γεγονότων
Μακροοικονομικά
13/04/23 | Δείκτης Τιμών Εισαγωγών στη Βιομηχανία ΦΕΒ
20/04/23 | Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών ΦΕΒ & Δείκτης Κύκλου Εργασιών στη Βιομηχανία ΦΕΒ
21/04/23 | S&P – Αναθεώρηση αξιολόγησης Ελληνικού αξιόχρεου
Ανακοίνωση αποτελεσμάτων
12/04/23 | ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών (FY22)
20/04/23 | Τέρνα Ενεργειακή (FY22)
27/04/23 | ΕΥΔΑΠ (FY22), ΓΕΚ Τέρνα (FY22)
02/05/23 | LAMDA Development (FY22)
03/05/23 | Coca Cola HBC AG (1ο τριμ.23)
04/05/23 | Μυτιληναίος (1ο τριμ.23)
Έκτακτες/Τακτικές Γενικές Συνελεύσεις
14/04/23 | Μπλε Κέδρος (ΕΓΣ)
20/04/23 | Autohellas (ΤΓΣ)
24/04/23 | Ελλάκτωρ (ΕΓΣ)
27/04/23 | ΟΠΑΠ (ΤΓΣ), BriQ Properties (ΤΓΣ)
03/05/23 | ΟΛΘ (ΤΓΣ)
04/05/23 | Σαράντης (ΤΓΣ)
Αποκοπή μερίσματος
20/04/23 | Τράπεζα της Ελλάδος (EUR 0,6720)
24/04/23 | Autohellas (EUR 0.65)
Αύξηση μετοχικού κεφαλαίου με καταβολή μετρητών
30/03/23-19/04/23 | Attica Bank – Περίοδος διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων
30/03/23-24/04/23 | Attica Bank – Περίοδος άσκησης δικαιωμάτων
Παρουσιάσεις εισηγμένων εταιρειών Χ.Α. (Ένωση Θεσμικών Επενδυτών)
12/04/23 | Jumbo
Αποποίηση Ευθύνης
Οι απόψεις, τιμές, ποσά ή επιτόκια και κάθε προφορική ή γραπτή ανάλυση είναι ενδεικτικές και αντανακλούν καλόπιστα γενόμενες παραδοχές, καθώς και την διαθέσιμη σε μας πληροφόρηση για τα σχετικά δεδομένα της αγοράς. Έχουν απλώς ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν συνιστούν σε καμία περίπτωση προτροπή για πραγματοποίηση και προτροπή οποιασδήποτε συναλλαγής. Τα δεδομένα που παρατίθενται έχουν ληφθεί από πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες και έχει καταβληθεί κάθε δυνατή επιμέλεια για την ορθή επεξεργασία τους. Ωστόσο, τα δεδομένα δεν έχουν επαληθευτεί από την Εταιρία και δεν παρέχεται καμία εγγύηση, ρητή ή σιωπηρή, για την ακρίβεια, πληρότητα ή εγκυρότητά τους. Οι απόψεις που διατυπώνονται ισχύουν κατά τη χρονική στιγμή εκδόσεως του εντύπου και υπόκεινται σε αναθεώρηση χωρίς οποιαδήποτε προειδοποίηση.