Ελλάδα
Στον τομέα της οικονομίας X.A.
Τελευταία εβδομάδα μηνός Μαρτίου (…γδάρτης, σύμφωνα με τους παλαιότερους) με βαριές απώλειες για τους αστέρες των hedge funds εξ’ αιτίας της τραπεζικής κρίσης. Κρίση, που και διάρκεια δείχνει να έχει και μεταστατικό χαρακτήρα σε πιο υγιή μέλη του χρηματοπιστωτικού ιστού διεθνώς. Στις αγορές «τιμολογούνται» ήδη υψηλότερα κόστη αντασφάλισης έναντι κινδύνων με όποιες επιπτώσεις μπορεί αυτή να έχει σε μετοχές, χρέος (κρατικά/εταιρικά ομόλογα), με την επικεφαλής του ΔΝΤ να προειδοποιεί ότι οι κίνδυνοι για την χρηματοπιστωτική σταθερότητα έχουν αυξηθεί. Εύλογο το ερώτημα πως θα ενεργήσουν στη συνέχεια οι κεντρικοί τραπεζίτες, FED-ΕΚΤ, που αδιαμφισβήτητα φέρουν μεγάλο μέρος ευθύνης για τα επίχειρα των πολιτικών τους. Για την Wall Street μένει να φανεί εάν η διάσωση της Silicon Valley Bank -γεννήτριας/αφορμής της κρίσης- θα μπορούσε να επαναφέρει τους long εντός παιδιάς. Δύο οι υποψήφιοι αγοραστές για την «πέτρα του σκανδάλου», στις 3.970 μονάδες ο S&P 500 μετά από «γύρισμα» την Παρασκευή με αιχμή το «μη τραπεζικό κομμάτι» της Wall Street. Συνεκτιμώντας την τάση εκροής καταθέσεων από «μικρότερες/περιφερειακές» προς «συστημικές» τράπεζες στις ΗΠΑ, δεν αποκλείεται ο κλάδος να επανέλθει, σταδιακά προς την Παρασκευή-τέλος μηνός και «κλείσιμο βιβλίων» πρώτου 3μηνου. Στην Ευρώπη, η Κριστίν Λαγκάρντ επιμένει να είναι «γεράκι», περισσότερο αποφασισμένη να συνεχίσει την αύξηση των επιτοκίων, σύμφωνα με σχετικό θέμα του Euro2day.gr. Υιοθετώντας πλήρως την συλλογιστική του Φίλιπ Λέϊν περί «υποκείμενου» πληθωρισμού η Γαλλίδα δεν δείχνει να συνεκτιμά την πολιτική/οικονομική έκρηξη στην Γαλλία, τους «τριγμούς» στην 3κομματική συγκυβέρνηση στην Γερμανία, πολύ δε περισσότερο το όριο «θραύσης» των αντοχών της ευρωπαϊκής επιχειρηματικότητας/συνακόλουθα κοινωνίας. Φίλπ Λέϊν-οικονομολόγος της ΕΚΤ- ο οποίος «μετρούσε» ως προσωρινό και διαχειρίσιμο τον πληθωρισμό. Στα καθ’ ημάς, πλέον ενεργότατη και η πολιτική παράμετρος με ότι αυτό μπορεί να σημαίνει-ήδη- και για την επιχειρηματική/επενδυτική κοινότητα μετά την άρδην αλλαγή σκηνικού λόγω της τραγωδίας των Τεμπών. Σε αυτή την δυσχερή, αβέβαιη διεθνώς συγκυρία το οικονομικό επιτελείο προσβλέπει σε ανάπτυξη του ΑΕΠ κατά 2,3% προοπτική που το «πολιτικό σύστημα» οφείλει να συνεκτιμήσει και διασφαλίσει. Σε αυτό το πολύπλοκο περιβάλλον- εκτός/εντός- στο Χρηματιστήριο Αθηνών εμφανές είναι το… χαμήλωμα ταχύτητας -αποτυπώνεται στην σταθερή μείωση εντολών ξένων, συναλλαγών κ.λπ.- η μεγαλύτερη επιφυλακτικότητα, η μετάθεση (για την επόμενη κυβέρνηση) σημαντικών διαγωνισμών/επενδυτικών σχεδιασμών που εύλογα επηρεάζει την στάση των επενδυτών. Αναπόφευκτη η στροφή όσων ενεργών traders, επενδυτών προς την επιλεκτικότητα με γνώμονα τα οικονομικά αποτελέσματα 2022-προβλέψεις για το 2023 των εισηγμένων, τις διεργασίες/εξελίξεις στο επιχειρηματικό πεδίο. Με θετικό ποσοστό -σημαντικό μάλιστα- από την αρχή του έτους για Γενικό Δείκτη (1.021,16 μονάδες), FTSE 25 (2.464,63) και διψήφιο -σχεδόν 15%- για τον Δείκτη Τραπεζών (736,22). Θετικό μεν αλλά όπως σημειώνει ο Μάνος Χατζηδάκης με σημαντικές απώλειες τον Μάρτιο, αυξάνοντας τον βαθμό συσχέτισης με τις διεθνείς αγορές. Ο έμπειρος αναλυτής συμπληρώνει ότι παρά την σημαντική υποχώρηση των αποτιμήσεων, θα πρέπει να επισημανθεί η ως τώρα εξαιρετική εικόνα των εταιρειών. Στις μη χρηματοοικονομικές ο τζίρος είναι αυξημένος 48,6% (64,4 δισ.), τα λειτουργικά κέρδη ανεβασμένα 57% (3,87 δισ.), οι διανομές κερδών (μερίσματα-επιστροφές κεφαλαίου) στα 2,6 δισ. κ.ο.κ «ασπίδα» για την κοινότητα έναντι των συνεπειών της κρίσης. Με γνώμονα τα συγκεκριμένα η στάση των επενδυτών (μεσομακροπρόθεσμα) που αποτυπώνεται και χρηματιστηριακά. Κόντρα στις αναταράξεις διεθνώς- στις πολιτικές εξελίξεις εντός ο απολογισμός 3μηνου παραμένει θετικός– παρά την αρνητική τάση του Μαρτίου. Και μπορεί για μόλις δυο μετοχές το «ταμείο» μηνός να είναι θετικό: Coca Cola HBC (24,72), ΟΛΠ (19,06) όμως για τίτλους των ΕΛΛΑΚΤΩΡ (2,105), Jumbo (18,67), Mytilineos (24,66), ΟΠΑΠ (14,60), Autohellas (11,98) η μεταβολή είναι- συγκριτικά- καλύτερη της αγοράς. Παράλληλα θετικό «ταμείο» για το 3μηνο έχει (με τιμές 24/3) η πλειονότητα των χαρτιών του FTSE25. Εξαίρεση αποτελούν Helleniq Energy, ElvalHalcor, ΕΥΔΑΠΕΥΔΑΠ -1,49%, Lamda Development, ΟΤΕ, ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, Sarantis.
Στον επιχειρηματικό τομέα.
Στόχο για EBITDA το 2023 που θα φτάσουν το 1,1 δισ. ευρώ έβαλε η διοίκηση της ΔΕΗΔΕΗ -1,40% στην τηλεδιάσκεψη που ακολούθησε την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων. Παράλληλα, επανέλαβε την πρόθεσή της να επανεκκινήσει τις πληρωμές μερισμάτων το 2024 από τα κέρδη του 2023. Στα μεγέθη αυτά, όπως διευκρινίστηκε, δεν περιλαμβάνεται η συνεισφορά από την εξαγορά της ENEL Ρουμανίας, που αναμένεται επίσης να ενισχύσει τα μεγέθη του ομίλου. Η ΔEΗ ανακοίνωσε χθες επαναλαμβανόμενα EBITDA 22/2 €954 εκατ. (+9% σε ετήσια βάση) και EBITDA τέταρτο τρίμηνο στα €310 εκατ. (+26% σε ετήσια βάση). Παράλληλα το 4ο τρίμηνο το καθαρό χρέος ήταν €1,4 δισ. (€0,6 δισ. κάτω από την προηγούμενη καθοδήγηση), με καθαρό χρέος/EBITDA στο 1,46x. Σημαντικό στοιχείο που προκύπτει από την παρουσίαση είναι επίσης η αντιστροφή της τάσης διαρροής πελατών από την επιχείρηση, καθώς το 2020 η ΔEΗ έχασε 392.000 πελάτες και ο ανταγωνισμός 132.000, το 2021 τα μεγέθη ήταν 306.000 και 245.000 αντίστοιχα ενώ το 2022 η ΔEΗ έχασε 130.000 πελάτες και ο ανταγωνισμός 420.000.
Διεθνείς Αγορές
ΕΥΡΩΠΗ
Ισχυρές πιέσεις ασκήθηκαν στις ευρωαγορές με την Deutsche Bank να βρίσκεται στο επίκεντρο των τραπεζικών αναταράξεων στην Ευρώπη. Ειδικότερα, οι μετοχές της Deutsche Bank «βούλιαξαν» 8,5% καθώς τα ασφάλιστρα έναντι κινδύνου πτώχευσής (CDS) της τράπεζας αυξήθηκαν στο υψηλότερο επίπεδο από τότε που δημιουργήθηκαν το 2019. Αντίστοιχα, οι μετοχές της Société Générale κατηφόρισαν 6,1%, της BNP Paribas 5,2% και της UBS 1,2%. Υπενθυμίζεται, ότι η έκτακτη διάσωση της Credit Suisse το περασμένο Σαββατοκύριακο έχει συγκλονίσει τους επενδυτές και έχει εγείρει ερωτήματα σχετικά με την ευρύτερη σταθερότητα του χρηματοπιστωτικού κλάδου σε Ευρώπη και ΗΠΑ. «Η κατάσταση δεν θα λυθεί με παρηγορητικά λόγια, αλλά θα μετριαστεί μόνο με συγκεκριμένα στοιχεία και αριθμούς», δήλωσε ο Andreas Lipkow, στρατηγικός αναλυτής της Comdirect Bank. Απαιτείται επομένως υπομονή και τα επόμενα τριμηνιαία στοιχεία από τις τράπεζες θα εξεταστούν με προσοχή». Ο ευρωπαϊκός Stoxx 600 υποχώρησε 1,37 % στις 440 μονάδες, ο FTSE 100 στο Λονδίνο σημείωσε πτώση 1,26% στις 7.405 μονάδες, ο DAX 30 στη Φρανκφούρτη κινήθηκε χαμηλότερα 1,66% στις 14.957 μονάδες και ο CAC 40 στο Παρίσι κατέγραψε απώλειες 1,74% στις 7.015 μονάδες. Ο τραπεζικός δείκτης «βούλιαξε» 3,8%. Στο μεταξύ, η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ τόνισε στους Ευρωπαίους ηγέτες ότι ο τραπεζικός τομέας στην ευρωζώνη είναι ανθεκτικός και έχει ισχυρή κεφαλαιοποίηση και ρευστότητα. Όπως μεταδίδει το Reuters, η κα Λαγκάρντ ανέφερε στους Ευρωπαίους ηγέτες ότι οι τελευταίες εξελίξεις υπενθυμίζουν πόσο σημαντικό είναι να βελτιώνονται διαρκώς τα ρυθμιστικά και εποπτικά πρότυπα. H ίδια διαμήνυσε στους Ευρωπαίους ηγέτες ότι πρέπει να υπάρξει πρόοδος στην ολοκλήρωση της τραπεζικής ένωσης, ενώ πρέπει να γίνουν περαιτέρω βήματα για τη δημιουργία μιας πραγματικής κεφαλαιακής ένωσης. Στο μακροοικονομικό μέτωπο, αναπάντεχο γκάζι πάτησε η επιχειρηματική δραστηριότητα σε όλη την ευρωζώνη αυτόν τον μήνα καθώς οι καταναλωτές ξόδεψαν χρήματα στις υπηρεσίες, αλλά η αποδυνάμωση της ζήτησης για μεταποιημένα αγαθά βάθυνε την ύφεση στον κλάδο των εργοστασίων, σύμφωνα με έρευνα. Όπως μεταδίδει το Reuters, ο προκαταρκτικός Σύνθετος Δείκτης Υπεύθυνων Προμηθειών (PMI) της S&P Global, που θεωρείται καλός δείκτης της συνολικής οικονομικής υγείας, ανήλθε σε υψηλό 10 μηνών, στις 54,1 μονάδες τον Μάρτιο από τις 52,0 του Φεβρουαρίου, σύμφωνα με στοιχεία της Παρασκευής . Στην αγορά εμπορευμάτων, τo αργό WTI υποχωρεί 1,4% στα 69,07 δολάρια ανά βαρέλι και ο χρυσός σημειώνει πτώση 0,4% στα 1.988 δολ./oz. Παράλληλα, το ευρώ κινείται χαμηλότερα 0,6% σε σχέση με το δολάριο στο 1,0762 δολ.
Η.Π.Α
Με ψυχραιμία αντέδρασε η Wall Street στις έντονες τραπεζικές αναταράξεις που εκδηλώθηκαν νωρίτερα στις ευρωαγορές με πρωταγωνιστή των ρευστοποιήσεων τη μετοχή της Deutsche Bank. Ο Dow Jones ενισχύθηκε 0,41% ή 132 μονάδες στις 32.237, ο S&P 500 σημείωσε άνοδο 0,56% στις 3.970 μονάδες και o Nasdaq κινήθηκε υψηλότερα 0,31% στις 11.823 μονάδες. Στον βιομηχανικό δείκτη, τη μεγαλύτερη άνοδο κατέγραψαν οι μετοχές των Amgen (+1,9%) και Procter & Gamble (+1,8%) ενώ τη μεγαλύτερη πτώση σημείωσαν οι τίτλοι των Walt Disney (-2%) και American Express (-1,9%). Νωρίτερα, στις ευρωαγορές οι μετοχές της Deutsche Bank «βούλιαξαν» 8,5% καθώς τα ασφάλιστρα έναντι κινδύνου πτώχευσής (CDS) της τράπεζας αυξήθηκαν στο υψηλότερο επίπεδο από τότε που δημιουργήθηκαν το 2019. Αντίστοιχα και ο ευρωπαικός τραπεζικός δείκτης υποχώρησε 3,8%.Στην αμερικανική αγορά, οι τραπεζικές πιέσεις ήταν ηπιότερες με την Citigroup να υποχωρεί 0,9%, τη JP Morgan 1,5% και τη Wells Fargo 1%. Παράλληλα, ανοδικά κινήθηκαν στην πλειοψηφία τους οι περιφερειακές τράπεζες με τον εν λόγω δείκτη να σημειώνει άνοδο 3% αν και η μετοχή της First Republic Bank παρέμεινε στο κόκκινο, καταγράφοντας απώλειες 1,4%. «Το πρόβλημα της Silicon Valley έφερε περισσότερη προσοχή στις τράπεζες», σημείωσε ο Λάρι ΜακΝτόναλντ, ιδρυτής της Bear Traps Report. «Και έτσι, τράπεζες όπως η Credit Suisse και η Deutsche Bank που διοικούνταν φρικτά για δεκαετίες – και μιλάμε για πραγματικά κακή διαχείριση και φρικτές αποφάσεις – ξαφνικά, οι επενδυτές σε όλο τον πλανήτη, επικεντρώθηκαν σε αυτές». Στο μεταξύ, η υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Τζάνετ Γέλεν, προέδρευσε κεκλεισμένων των θυρών συνεδρίασης του Συμβουλίου Eπίβλεψης Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (FSOC) την Παρασκευή, σύμφωνα με ανακοίνωση του υπουργείου. Η συνεδρίαση δεν ήταν προγραμματισμένη. Χθες, στοιχεία που δημοσιεύτηκαν μετά το κλείσιμο την Πέμπτη έδειξαν ότι οι αμερικανικές τράπεζες μείωσαν ελαφρώς τον δανεισμό τους από τον έκτακτο μηχανισμό χρηματοδότησης της Fed στα 163,9 δισ. δολάρια από 164,7 δισ. δολάρια την προηγούμενη εβδομάδα. Στο μακροοικονομικό μέτωπο, πτώση 1% ή 2,6 δισ. δολάρια σημείωσαν οι παραγγελίες διαρκών αγαθών σε μηνιαία βάση στις Ηνωμένες Πολιτείες τον Φεβρουάριο. Αιτία ήταν η λιγότερη ζήτηση για επιβατικά αεροπλάνα και νέα αυτοκίνητα, αλλά οι επιχειρηματικές επενδύσεις αυξήθηκαν για δεύτερο συνεχόμενο μήνα σε ένδειξη ότι η βιομηχανική πλευρά της οικονομίας εξακολουθεί να αυξάνεται. Παράλληλα, πτωτική τροχιά ακολούθησαν για τρίτη μέρα οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων καθώς το 10ετές υποχώρησε κατά τέσσερις μονάδες βάσης στο 3,37% και το 2ετές κινήθηκε χαμηλότερα κατά επτά μονάδες βάσης στο 3,77%. Στην αγορά εμπορευμάτων, η τιμή του αργού WTI υποχώρησε 1% στα 69,26 δολ. και η τιμή του χρυσού σημείωσε πτώση 0,6% στα 1.983 δολ./oz. Στην αγορά συναλλάγματος, το δολάριο ενισχύθηκε 0,6% έναντι του ευρώ, στο 1,0761 δολ.
ΑΣΙΑ
Μικτά πρόσημα στα κυριότερα ασιατικά χρηματιστήρια, με τους επενδυτές να συνεχίζουν να αποτιμούν την επίπτωση των τραπεζικών προβλημάτων στις ΗΠΑ και στην Ευρώπη. Νωρίτερα ανακοινώθηκαν στοιχεία για τα κέρδη από τον βιομηχανικό τομέα της Κίνας, τα οποία έκαναν βουτιά 22,9% στο διάστημα Ιανουαρίου-Φεβρουαρίου, σε σύγκριση με το αντίστοιχο διάστημα του περασμένου έτους, ενώ η επικεφαλής του ΔΝΤ, Κρισταλίνα Γκεοργκίεβα, μιλώντας στο China Development Forum, είπε πως η οικονομία της Κίνας δείχνει σημάδια ισχυρής ανάκαμψης. Ο δείκτης MSCI Ασίας-Ειρηνικού εκτός Ιαπωνίας υποχωρούσε κατά 0,3% ενώ ο δείκτης Nikkei του Τόκιο ενισχύεται κατά 0,47% στις 27.514 μονάδες. Απώλειες 1,05% για τον Shanghai Composite στις 3.231 μονάδες, 0,95% για τον CSI στις 3.988 μονάδες, 0,5% για τον Hang Seng στις 19.815 μονάδες και 0,27% για τον Kospi στις 2.408 μονάδες, ενώ ο δείκτης ASX κινείται οριακά υψηλότερα στις 7.142 μονάδες.
ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ
Με απώλειες έκλεισε ο χρυσός την Παρασκευή, υποχωρώντας κάτω από το επίπεδο των 2.000 δολαρίων, αλλά το πολύτιμο μέταλλο κατέγραψε την τέταρτη διαδοχική εβδομαδιαία άνοδο. Ειδικότερα, η τιμή του συμβολαίου του χρυσού παραδόσεως Απριλίου σημείωσε πτώση 0,6% στα 1.983 δολάρια ανά ουγκιά. Για την εβδομάδα το συμβόλαιο έκλεισε με άνοδο 0,5%.
ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ
Θετικές κινήσεις για το δολάριο, εν μέσω κατρακύλας των μετοχών των ευρωπαϊκών τραπεζών. Την ίδια ώρα, η υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Τζάνετ Γέλεν επανέλαβε την Πέμπτη ότι είναι έτοιμη να λάβει περαιτέρω μέτρα για να διασφαλίσει ότι οι τραπεζικές καταθέσεις των Αμερικανών παραμένουν ασφαλείς. Το ευρώ υποχωρεί 0,9% στο $1,073, η στερλίνα χάνει 0,6%, στο 1,221 δολάριο. Ο δείκτης δολαρίου, ο οποίος παρακολουθεί το δολάριο έναντι ενός καλαθιού άλλων έξι νομισμάτων, διαπραγματεύεται 0,6% υψηλότερα στις 103,21.
ΟΜΟΛΟΓΑ
Αποποίηση Ευθύνης
Οι απόψεις, τιμές, ποσά ή επιτόκια και κάθε προφορική ή γραπτή ανάλυση είναι ενδεικτικές και αντανακλούν καλόπιστα γενόμενες παραδοχές, καθώς και την διαθέσιμη σε μας πληροφόρηση για τα σχετικά δεδομένα της αγοράς. Έχουν απλώς ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν συνιστούν σε καμία περίπτωση προτροπή για πραγματοποίηση και προτροπή οποιασδήποτε συναλλαγής. Τα δεδομένα που παρατίθενται έχουν ληφθεί από πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες και έχει καταβληθεί κάθε δυνατή επιμέλεια για την ορθή επεξεργασία τους. Ωστόσο, τα δεδομένα δεν έχουν επαληθευτεί από την Εταιρία και δεν παρέχεται καμία εγγύηση, ρητή ή σιωπηρή, για την ακρίβεια, πληρότητα ή εγκυρότητά τους. Οι απόψεις που διατυπώνονται ισχύουν κατά τη χρονική στιγμή εκδόσεως του εντύπου και υπόκεινται σε αναθεώρηση χωρίς οποιαδήποτε προειδοποίηση.