Ελλάδα
Στον τομέα της οικονομίας X.A.
Ρίσκο εκτός, ρίσκο εντός, με συνέπεια το νέο περιβάλλον στις διεθνείς αγορές και στο Χρηματιστήριο Αθηνών ελάχιστη σχέση να έχει με αυτό στα τέλη Φεβρουαρίου. Ειδικότερα στα καθ’ ημάς, το “κλείσιμο” της συνεδρίασης της Τρίτης 28 Φεβρουαρίου με αυτό της Παρασκευής 10 Μαρτίου όσον αφορά στο κλίμα, την προοπτική απέχει δυσανάλογα των μόλις 8 συνεδριάσεων, διαστήματος που “πρόλαβαν” να έρθουν τα πάνω-κάτω. Είθισται σε ανάλογες συγκυρίες να απαιτείται εύλογος (και) επενδυτικά χρόνος προκειμένου να αρχίσουν να σχηματοποιούνται νέα επίπεδα, σημεία αναφοράς και ισορροπίας. Σε αυτή την φάση (και ) της αγοράς διορθώνοντας προς χαμηλότερα εντελώς αντίστροφα, δηλαδή, της μέχρι και την 28/2 ενδοτροφοδοτούμενης ανόδου. Ήδη, στην σημαντική διόρθωση δεικτών, μετοχών αποτυπώνεται/ενσωματώνεται ένα πρώτο μέρος των εξελίξεων με συνέπεια την διαμόρφωση του Γενικού Δείκτη από τις 1.140,96 στις 1.056,26 μονάδες, με μεγαλύτερες απώλειες για τον Τραπεζικό από τις 954,15 στις 793,34 και για τον FTSE25 από τις 2.795,71 στις 2.564,24 μονάδες. Εύλογα μεγαλύτερες για τον ΔΤΡ μετά την θεαματική υπεραπόδοση του πρώτου 2μηνου, άλλωστε για τον ΔΤΡ δόθηκε πρώτα “σήμα εξόδου” (σύμφωνα με τον Ηλία Ζαχαράκη από την συνεδρίαση της Τρίτης) για να ακολουθήσουν διαδοχικά στην πλειονότητα τους τα blue chips. Ωστόσο, με την διαφορά πως ενώ η τάση είναι short σε διάστημα 1-2 εβδομάδων παραμένει long σε χρονισμό μηνός προς μεσομακροπρόθεσμα. Πρακτικά από τις 7 μη τραπεζικές του “καλαθιού” του MSCI Standard Greece η τάση συντηρείται long για ΟΠΑΠ, Jumbo, ΔΕΗ, Mytilineos, Motor Oil, για το Global X MSCI Greece οι εκροές στο διάστημα 1-10/3 είναι περιορισμένες (σε σχέση με τις σημαντικές εισροές, που είχαν προηγηθεί), το 10ετές παραμένει σε λογικές τιμές (4,259%) συμπερασματικά η μέχρι τώρα αντίδραση των “μεσομακροπρόθεσμων” ξένων παραμένει ψύχραιμη. Προφανώς η επιστροφή του πολιτικού ρίσκου, όπως σημειώνει ο Μάνος Χατζηδάκης, επιβαρύνει το κλίμα, ανατρέπει πρόσφατα δεδομένα, εντείνει την αβεβαιότητα πλην όμως ο κύριος “κορμός” των επενδεδυμένων κεφαλαίων στις γνωστές 6-8 κύριες επιλογές των funds παραμένει εντός παιδιάς. Στις 3.861,59 ο S&P500 με απώλειες 4,55% σε εβδομαδιαίο και 5,60% σε μηνιαίο αλλά οριακά συν 0,58% από την αρχή του έτους. Επίσης θα εξαρτηθεί από την στάση των ξένων, που όμως ενεργούν με διαφορετική λογική/τακτική στον τραπεζικό κλάδο απ’ ότι στα blue chips. Πιο επιθετικά, πιο βραχυπρόθεσμα στον πρώτο, μετριοπαθέστερα για τα δεύτερα με γνώμονα εξελίξεις, διεργασίες, αποτελέσματα που αποτυπώνεται το τελευταίο διάστημα στο stock picking. Για τον τραπεζικό κλάδο, κοινός τόπος πως η μη διανομή κερδών 2022 στους μετόχους-κατ’ αρχήν βραχυπρόθεσμα- ενεργοποίησε αρκετούς πωλητές, με συνέπεια την ισχυρή διόρθωση για Alpha BankΑΛΦΑ -6,18% (1,20), ETE (4,563), Eurobank (1,30), Πειραιώς (1,984). Και για τις 4 η απόδοση είναι διψήφια από την αρχή του έτους, έως 37,97% για τη μετοχή της Πειραιώς. Ο Στέφανος Κοτζαμάνης αναλύει δύο παραμέτρους, που “μετρούν” σε αυτή την φάση της αγοράς, α) την υψηλή μερισματική απόδοση των ισχυρών ομίλων, επιχειρήσεων (Mytilineos, Coca Cola, OTE κ.α. ), β) τις νέες “νάρκες”, που απειλούν το χρηματιστήριο και απαιτούν επαυξημένη ευελιξία για την αποφυγή τους. Όπως φάνηκε στις τελευταίες 8 συνεδριάσεις νέα όπως για το ΑΕΠ του 2022, τα εξαιρετικά αποτελέσματα της Jumbo, η θετική εικόνα των ElvalHalcor, Cenergy Holdings, Eurobank, η συμφωνία της ΔΕΗ για την Enel Romania κ.α. επί μέρους συντήρησαν το επενδυτικό ενδιαφέρον, λιγότερο ή περισσότερο λειτούργησαν αντισταθμιστικά στις ρευστοποιήσεις.
Τα οικονομικά αποτελέσματα συνεχίζονται και αυτή την εβδομάδα, με: Εθνική (14/3), Alpha BankΑΛΦΑ -6,18%, Aegean, Autohellas, ΟΠΑΠ, Lavipharm (15/3), Internatioanl, ΟΛΠ (17/3). Δευτέρα επανέρχεται προς διαπραγμάτευση η Attica Bank, Παρασκευή είναι η λήξη στα Παράγωγα και η αναδιάρθρωση των δεικτών FTSE/Russell (κυριότερη αλλαγή η είσοδος της TITAN CI στην σύνθεση του δείκτη). Τεχνικά, η ευρύτερη περιοχή των 1.030 μονάδων οριοθετείται ως το περιθώριο της διόρθωσης που δεν ακυρώνεται η ανοδική κίνηση από τον Οκτώβριο 2022. Ενδεχόμενη απώλεια της θα έδινε επιπλέον “όπλα” στους short να πιέσουν για την επαναφορά του ΓΔ σε “τριψήφιο” αριθμό, με χαμηλή ζώνη στήριξης στις 980-966 μονάδες. Προς ώρας ο ΚΜΟ 30 ημερών έχει δώσει σήμα εξόδου– για πρώτη φορά από τις 13/10- ακολουθώντας τον MACD (προ Τεμπών), οι πωλήσεις από πτωτικό άνοιγμα (την Παρασκευή) έχουν αφήσει “ουρά” πωλήσεων- τουλάχιστον για την αρχή της συνεδρίασης- με ζητούμενη την αντίδραση των αγοραστών. Σε αυτό το ενδεχόμενο το πρώτο χαμηλό εμπόδιο είναι στις 1.065 για τον ΓΔ, στις 2.580 για τον FTSE25, στις 810 για τον ΔΤΡ. Συνεκτιμώντας, πως για τον ΓΔ οι 1.040 μονάδες είναι σημείο αναφοράς λόγω της σύγκλισης του ΚΜΟ 50 ημερών.
Στον επιχειρηματικό τομέα.
Η εξαγορά των δραστηριοτήτων της Enel στη Ρουμανία δεν είχαν επίπτωση στην πιστοληπτική αξιολόγηση της ΔEΗ, σύμφωνα με τις ανακοινώσεις της Fitch και της S&P από τις οποίες προκύπτει ότι βλέπουν θετικά την κίνηση. Η S&P επισημαίνει ότι η ενσωμάτωση της ρυθμιζόμενης δραστηριότητας (περίπου 50% επί του συνολικού EBITDA) και τα πλεονεκτήματα της σχετικής διασποράς ευνοούν σε κάποιο βαθμό την ανταγωνιστική θέση της ΔΕΗΔΕΗ -1,59%, ενώ το ρίσκο να μην υλοποιηθεί άμεσα το πλάνο μιας τόσο σημαντικής κίνησης περιορίζεται μερικώς από το γεγονός ότι ο CEO της ΔEΗ υπήρξε CEO της Enel Romania. Σημειώνει ότι η ΔEΗ είχε αξιόλογες επιδόσεις το 2022 και περιμένει ότι η Enel Romania θα προσθέσει σημαντική διασπορά στις δραστηριότητες. «Με την ολοκλήρωση της ενσωμάτωσης, τα περιουσιακά στοιχεία της Ρουμανίας θα έχουν θετική επίπτωση στο επιχειρηματικό προφίλ ρίσκου της ΔEΗ». Στην έκθεση σημειώνει ότι η συναλλαγή προσφέρει έκθεση σε διαφορετικό μείγμα παραγωγής και κατανάλωσης ενέργειας, ένα εξαιρετικά διευρυμένο χαρτοφυλάκιο οικιακών πελατών και έκθεση σε διαφορετικό ρυθμιστικό πλαίσιο, το οποίο μπορεί να μειώσει θετικά το προφίλ κινδύνου του ομίλου και ενδεχομένως να βελτιώσει τις δραστηριότητες διαχείρισης ενέργειας. Αναφορικά με τη χρηματοδότηση του ντιλ σχολιάζει ότι η ΔΕΗΔΕΗ -1,59% διαθέτει επαρκή ρευστότητα για να χρηματοδοτήσει την εξαγορά, έχοντας ήδη εξασφαλίσει μακροπρόθεσμο δάνειο περίπου €500 εκατ. Σε ό,τι αφορά τη διοικητική ομάδα της ΔEΗ, που χαρακτηρίζει «σχετικά νέα», σημειώνει ότι έχει ήδη δείξει έμπρακτα αποτελέσματα στη μείωση του ρίσκου από τις δραστηριότητες της εταιρείας, ιδίως όσον αφορά στη διαχείριση της σημαντικής μεταβλητότητα της ενεργειακής αγοράς, τη διαχείριση των απαιτήσεων και την επίτευξη των βασικών στόχων που τίθενται από το νέο ενεργειακό σχέδιο. Για την Fitch (αξιολόγηση της ΔEΗ «b+» Standalone Credit Profile) το καθετοποιημένο παραγωγικό μοντέλο και η αυξανόμενη συνεισφορά από ΑΠΕ θα βοηθήσουν στη σταδιακή μείωση των κινδύνων από την μεταβλητότητα στη χονδρική αγορά και στις συνεχιζόμενες παρεμβάσεις στην αγορά ενέργειας σε Ελλάδα και Ρουμανία. Θεωρούμε ότι υπάρχει επαρκής χώρος για να αντιμετωπιστούν επιχειρηματικές προκλήσεις και θα μπορούσαμε να δούμε δυνητικά θετική αναβάθμιση του “Standalone Credit Profile” σε περίπτωση επίτευξης του επιχειρηματικού σχεδίου της Διοίκησης, σημειώνει. Η συναλλαγή θα επιταχύνει τη δυναμικότητα των ΑΠΕ και θα προσθέσει γεωγραφική διασπορά, ενισχύοντας τις πηγές των ρυθμιζόμενων και ημι-ρυθμιζόμενων ταμειακών ροών και κερδοφορίας
Διεθνείς Αγορές
ΕΥΡΩΠΗ
Πτώση στις ευρωαγορές με τις τράπεζες να πρωταγωνιστούν στις απώλειες μετά την πτώχευση της Silicon Valley Bank στις ΗΠΑ, η οποία είναι φορτωμένη με ομόλογα επιχειρήσεων startups. Πρόκειται για την πρώτη τράπεζα στις ΗΠΑ που πτωχεύει εντός του 2023. Στο μεταξύ, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα εντείνει τον αγώνα της ενάντια στον επίμονο πληθωρισμό αυξάνοντας τα επιτόκια άλλες τέσσερις φορές, ρευστοποιώντας το χαρτοφυλάκιο ομολόγων των 5 τρισεκατομμυρίων ευρώ με ταχύτερο ρυθμό, σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg σε οικονομολόγους. Τρεις αυξήσεις κατά 25 μονάδες βάσης η καθεμία θα ακολουθήσουν την κίνηση μισής μονάδας της επόμενης εβδομάδας -φέρνοντας το επιτόκιο καταθέσεων στο 3,75% τον Ιούλιο, είπαν οι ερωτηθέντες. Στο μακροοικονομικό μέτωπο, οι τιμές καταναλωτή στη Γερμανία, εναρμονισμένες για να μπορούν να συγκριθούν με άλλες χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης, αυξήθηκαν κατά 9,3% σε ετήσια βάση τον Φεβρουάριο, όπως ανακοίνωσε σήμερα Παρασκευή η ομοσπονδιακή στατιστική υπηρεσία, επιβεβαιώνοντας τα προκαταρκτικά στοιχεία. Σε σύγκριση με τον Ιανουάριο, οι τιμές αυξήθηκαν κατά 1,0%, πρόσθεσε. Σε εθνικό επίπεδο, ο δείκτης τιμών καταναλωτή ενισχύθηκε 8,7% ετησίως και 0,8% μηνιαίως. Στις ευρωαγορές, ο δείκτης Stoxx 600 υποχώρησε 1,35% στις 453 μονάδες, ο FTSE 100 στο Λονδίνο σημείωσε πτώση 1,63% στις 7.848 μονάδες, ο DAX 30 στη Φρανκφούρτη κινήθηκε χαμηλότερα 1,31% στις 15.427 μονάδες και ο CAC 40 στο Παρίσι κατέγραψε απώλειες 1,30% στις 7.220 μονάδες. Σημειώνεται ότι ο τραπεζικός δείκτης “βούλιαξε” 3,9%. Στην αγορά εμπορευμάτων, τo αργό WTI ενισχύεται 0,8% στα 76,32 δολάρια ανά βαρέλι και ο χρυσός σημειώνει άνοδο 1,5% στα 1.861 δολ./oz. Παράλληλα, το ευρώ κινείται υψηλότερα 0,7% σε σχέση με το δολάριο στο 1,0664 δολ.
Η.Π.Α
Απώλειες στη Wall Street μετά το «λουκέτο» στην Silicon Valley Bank (περιφερειακή τράπεζα που ήταν φορτωμένη με ομόλογα επιχειρήσεων start ups) κατόπιν απόφασης της ρυθμιστικής αρχής της Καλιφόρνια. Πρόκειται για την πρώτη τράπεζα στις ΗΠΑ που πτωχεύει εντός του 2023, ενώ όπως αναφέρουν οι Financial Times είναι η δεύτερη μεγαλύτερη πτώχευση τράπεζας στην ιστορία των ΗΠΑ από το 2008 και την κατάρρευση της Washington Mutual. Σημειώνεται ότι η μετοχή της Silicon Valley Bank «βούλιαζε» 63% πριν περάσει σε αναστολή διαπραγμάτευσης στην έναρξη της συνεδρίασης. Ωστόσο οι πιέσεις συνεχίστηκαν στις υπόλοιπες περιφερειακές τράπεζες με τον εν λόγω δείκτη του S&P 500 να «βουλιάζει» 4,6%. Νωρίτερα καθησυχαστικός είχε εμφανιστεί ο πρώην υπουργός Οικονομικών Λόρενς Σάμερς που μεταξύ άλλων ανέφερε ότι η κατάρρευση της τράπεζας SVB δεν θα θέσει λογικά σε κίνδυνο το χρηματοπιστωτικό σύστημα, εφόσον διασφαλιστούν στα ακέραιο τα χρήματα των καταθετών της. Ο Dow Jones υποχώρησε 1,07% ή σχεδόν 350 μονάδες στις 31.909, ο S&P 500 σημείωσε πτώση 1,45% στις 3.816 μονάδες και o Nasdaq κινήθηκε χαμηλότερα 1,76% στις 11.138 μονάδες. Στην εβδομάδα, ο Dow Jones “βούλιαξε” 4,4%, ο S&P 500 4,6% και ο Nasdaq 4,7%. Στον βιομηχανικό δείκτη, τη μεγαλύτερη άνοδο κατέγραψαν οι μετοχές των Intel (+2,8%) και JP Morgan (+2,2%) ενώ τη μεγαλύτερη πτώση σημείωσαν οι τίτλοι των Caterpillar (-6,1%) και Goldman Sachs (-4,6%). Στο μεταξύ, η αμερικανική οικονομία δημιούργησε περισσότερες θέσεις από ό,τι αναμενόταν τον Φεβρουάριο, διατηρώντας τις ανησυχίες ότι η Fed θα συνεχίσει τις επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων. Ειδικότερα, το υπουργείο Εργασίας ανακοίνωσε ότι τον Φεβρουάριο προστέθηκαν 311.000 νέες θέσεις εργασίας. Oι αναλυτές προέβλεπαν ότι θα δημιουργηθούν 225.000 νέες θέσεις εργασίας. Τον Ιανουάριο είχαν ανακοινωθεί 517.000 νέες θέσεις εργασίας και τον Δεκέμβριο 239.000. Το ποσοστό της ανεργίας αυξήθηκε στο 3,6% από 3,4% τον Ιανουάριο, παραμένοντας σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Παράλληλα, σε καθοδική τροχιά παρέμειναν για δεύτερη μέρα οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων καθώς το 10ετές υποχώρησε 21 μονάδες βάσης στο 3,69% και το 2ετές κινήθηκε χαμηλότερα 29 μονάδες βάσης στο 4,60%. Σημειώνεται ότι η απόδοση του 2ετούς ομολόγου σημείωσε τη μεγαλύτερη διήμερη πτώση από το 2008. Στην αγορά εμπορευμάτων, η τιμή του αργού WTI ενισχύθηκε1,3% στα 76,68 δολ. και η τιμή του χρυσού σημείωσε «άλμα» 1,8% στα 1.867 δολ./oz. Στην αγορά συναλλάγματος, το δολάριο κινήθηκε χαμηλότερα 0,5% έναντι του ευρώ, στο 1,0639 δολ.
ΑΣΙΑ
Μικτά πρόσημα στα κυριότερα ασιατικά χρηματιστήρια, μετά την ανακοίνωση από τις αμερικανικές αρχές των σχεδίων για προστασία και των καταθετών και των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων που σχετίζονται με την Silicon Valley Bank, που θεωρήθηκε ως κίνηση για να αποσοβηθούν περαιτέρω συστημικοί κίνδυνοι. Τα futures των αμερικανικών μετοχών κάνουν ράλι μετά την ανακοίνωση των σχεδίων για περιορισμό των επιπτώσεων της κατάρρευσης της SVB, ενώ οι επενδυτές στοιχηματίζουν τώρα πως δεν είναι πλέον βέβαιη μια αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων αυτόν τον μήνα. Εν τω μεταξύ, στην Κίνα, το Πεκίνο εξέπληξε με την απόφασή του να διατηρήσει στις θέσεις τους τον επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας και τον υπουργό Οικονομικών, ενώ έθεσε σε προτεραιότητα τη συνέχεια, εν μέσω των οικονομικών προκλήσεων στο εσωτερικό και στο εξωτερικό. Ο δείκτης MSCI Ασίας-Ειρηνικού εκτός Ιαπωνίας ενισχύονταν κατά 1,4% ενώ ο δείκτης Nikkei του Τόκιο καταγράφει απώλειες 1,32% στις 27.771 μονάδες. Υψηλότερα κατά 0,64% ο Shanghai Composite στις 3.250 μονάδες, κατά 0,6% ο CSI στις 3.990 μονάδες, κατά 0,72% ο Kospi στις 2.411 μονάδες, κέρδη 1,8% για τον Hang Seng στις 19.669 μονάδες, ενώ αντιθέτως ο δείκτης ASX υποχωρεί κατά 0,51% στις 7.311 μονάδες.
ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ
Ισχυρά κέρδη κατέγραψε ο χρυσός την Παρασκευή, λαμβάνοντας ώθηση από την πτώση των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων και του δολαρίου. Η τιμή του συμβολαίου του χρυσού πραγματοποίησε άλμα 1,8% στα 1.868 δολάρια ανά ουγκιά. Στα υπόλοιπα μέταλλα, το ασήμι κινήθηκε 1,9% υψηλότερα στα 20,45 δολάρια, η πλατίνα σημείωσε άνοδο 1,2% στα 956 δολάρια, ενώ το παλλάδιο υποχώρησε 1,4% στα 1.369.
ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ
Στο υψηλότερο σημείο από τα μέσα Δεκεμβρίου αυξήθηκε η ζήτηση για δολάρια, μετά την κατάρρευση των αμερικανικών τραπεζικών μετοχών που πυροδότησε ένα κύμα αποστροφής κινδύνου στους επενδυτές. Ο χρηματιστηριακός δείκτης ευρωπαϊκών τραπεζών οδεύει προς τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση του από τον περασμένο Ιούνιο, καθώς οι μετοχές των μεγαλύτερων τραπεζών της περιοχής υποχωρούν λόγω της απότομης πτώσης της αξίας των μεγαλύτερων αμερικανικών τραπεζών την Πέμπτη. Στο επίκεντρο το selloff των αμερικανικών τραπεζικών μετοχών. Οι επενδυτές εξαφάνισαν 52,4 δισ. δολάρια από την κεφαλαιοποίηση των τεσσάρων μεγαλύτερων αμερικανικών τραπεζών χθες, εν μέσω εκτεταμένου sell off χρηματοοικονομικών μετοχών το οποίο οι αναλυτές συνέδεσαν με τους φόβους των επενδυτών για την αξία των χαρτοφυλακίων ομολόγων τους. Το sell-off στις JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup και Wells Fargo φάνηκε να πυροδοτήθηκε από δυσκολίες στη Silicon Valley Bank, μια μικρή τράπεζα που εστιάζει στην τεχνολογία.
ΟΜΟΛΟΓΑ
| Rating | 10Y Bond | Bank | Spread vs | ||||
| Country | S&P | Rate | Bund | T-Note | |||
| Japan | A+ | -0.10% | -212.5 bp | -335.0 bp | |||
| Switzerland | AAA | 1.00% | -109.3 bp | -231.8 bp | |||
| Sweden | AAA | 3.00% | -11.8 bp | -134.3 bp | |||
| Germany | AAA | 3.00% | 0.0 bp | -122.5 bp | |||
| Denmark | AAA | 2.10% | 25.1 bp | -97.4 bp | |||
| Netherlands | AAA | 3.00% | 36.8 bp | -85.7 bp | |||
| Ireland | AA- | 3.00% | 41.4 bp | -81.1 bp | |||
| China | A+ | 3.65% | 43.6 bp | -78.9 bp | |||
| France | AA | 3.00% | 52.3 bp | -70.2 bp | |||
| Canada | AAA | 4.50% | 56.4 bp | -66.1 bp | |||
| Finland | AA+ | 3.00% | 60.4 bp | -62.1 bp | |||
| Austria | AA+ | 3.00% | 66.9 bp | -55.6 bp | |||
| Norway | AAA | 2.75% | 67.5 bp | -55.0 bp | |||
| Belgium | AA | 3.00% | 67.5 bp | -55.0 bp | |||
| Portugal | BBB+ | 3.00% | 96.1 bp | -26.4 bp | |||
| Spain | A | 3.00% | 105.0 bp | -17.5 bp | |||
| Hong Kong | AA+ | 5.00% | 105.3 bp | -17.2 bp | |||
| Australia | AAA | 3.60% | 105.6 bp | -16.9 bp | |||
| United Kingdom | AA | 4.00% | 117.9 bp | -4.6 bp | |||
| United States | AA+ | 4.75% | 122.5 bp | 0.0 bp | |||
| Greece | BB+ | 3.00% | 189.1 bp | 66.6 bp | |||
Αποποίηση Ευθύνης
Οι απόψεις, τιμές, ποσά ή επιτόκια και κάθε προφορική ή γραπτή ανάλυση είναι ενδεικτικές και αντανακλούν καλόπιστα γενόμενες παραδοχές, καθώς και την διαθέσιμη σε μας πληροφόρηση για τα σχετικά δεδομένα της αγοράς. Έχουν απλώς ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν συνιστούν σε καμία περίπτωση προτροπή για πραγματοποίηση και προτροπή οποιασδήποτε συναλλαγής. Τα δεδομένα που παρατίθενται έχουν ληφθεί από πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες και έχει καταβληθεί κάθε δυνατή επιμέλεια για την ορθή επεξεργασία τους. Ωστόσο, τα δεδομένα δεν έχουν επαληθευτεί από την Εταιρία και δεν παρέχεται καμία εγγύηση, ρητή ή σιωπηρή, για την ακρίβεια, πληρότητα ή εγκυρότητά τους. Οι απόψεις που διατυπώνονται ισχύουν κατά τη χρονική στιγμή εκδόσεως του εντύπου και υπόκεινται σε αναθεώρηση χωρίς οποιαδήποτε προειδοποίηση.